تسعى الشركات باستمرار للحفاظ على ميزة تنافسية وزيادة الربحية وتعزيز قيمة المساهمين في عالم الأعمال الديناميكي. إحدى الأدوات الحاسمة التي تساعد في هذه المساعي هي التحليل النسبي. يتضمن التحليل النسبي، الذي يشار إليه غالبًا باسم التحليل المقارن، موازنة المقاييس المالية للشركة مع تلك الخاصة بأقرانها أو معايير الصناعة. توفر هذه الطريقة رؤى قيمة يمكن أن تفيد عملية صنع القرار الاستراتيجي، وتحسين الكفاءة التشغيلية، وتعزيز النمو المستدام.
يوفر التحليل النسبي إطارًا شاملًا لاتخاذ قرارات مستنيرة، وتحقيق النمو المستدام. بالنسبة للشركات التي تسعى إلى الحفاظ على ميزة تنافسية وتحقيق النجاح على المدى الطويل، فإن تبني التحليل النسبي ليس مفيدًا فحسب، بل إنه ضروري أيضًا.
يقصد المحللون والمستثمرون التحليل النسبي عندما يتحدثون عن التحليل الكمي أو الأساسي. يشمل التحليل النسبي تقييم أداء الشركة، وصحتها المالية من خلال تحليل البيانات الموجودة في القوائم المالية الفعلية والسابقة.
تُستعمل البيانات المُسترجعة من القوائم لموازنة أداء الشركة على مر الزمن لتقييم إمكانية الشركة في تحسن أو تدهور أو موازنة وضع الشركة المالي مع المتوسط المتداول في الصناعة أو موازنة الشركة مع شركة أخرى بغير قطاع من أجل رؤية قدرة الشركة على المنافسة.
ما هو التحليل النسبي Ratio Analysis؟
يعد التحليل النسبي Ratio Analysis أسلوبًا كميًا يساعد على إلقاء نظرة عميقة على سيولة الشركة، وكفاءتها التشغيلية، وربحيتها من خلال الموازنة بين المعلومات الموجودة في قوائمها المالية. يُمثل التحليل النسبي حجر أساس في التحليل الأساسي Fundamental Analysis.
أهمية التحليل النسبي للشركات
يحظى التحليل النسبي بأهمية بالنسبة للشركات لأنه يستخدم:
- قياس أداء الشركة
يعمل التحليل النسبي كأداة قياس، مما يسمح للشركات بقياس أدائها مقابل معايير الصناعة أو المنافسين المباشرين. يمكن للشركات تحديد مكانتها موازنةً مع الآخرين في صناعتها من خلال موازنة النسب المالية الرئيسية، مثل، نسب الربحية والسيولة والملاءة المالية. على سبيل المثال، إذا كان هامش ربح الشركة أقل من متوسط الصناعة، فيمكن أن يُشير ذلك إلى عدم الكفاءة في إدارة التكاليف أو استراتيجيات التسعير. بعكس ذلك، إذا كانت مقاييس الشركة أقوى من مقاييس المنافسين، فذلك يسلط الضوء على مجالات الميزة التنافسية.
- تحديد نقاط القوة والضعف للشركة
يمكن للشركات تحديد نقاط القوة والضعف لديها موازنةً بأقرانها من خلال التحليل النسبي. هذه المعلومات ضرورية للتخطيط الاستراتيجي والتحسينات التشغيلية. على سبيل المثال، تكتشف الشركة أنها تتفوق في إدارة معدل دوران المخزون موازنةً بمنافسيها، مما يقترح ممارسات فعالة لإدارة المخزون. من ناحية أخرى، إذا كانت نسبة الدين إلى حقوق الملكية أعلى من معايير الصناعة، فيُشير ذلك إلى مخاطر مالية محتملة والحاجة إلى إعادة تقييم استراتيجيات التمويل.
- تعزيز عملية صنع القرار الاستراتيجي في الشركة
تتطلب القرارات الإستراتيجية، مثل، دخول أسواق جديدة، أو إطلاق منتجات جديدة، أو تنفيذ عمليات الدمج والاستحواذ، فهمًا شاملًا للمشهد التنافسي. يوفر التحليل النسبي الإطار السياقي اللازم لاتخاذ قرارات مستنيرة. يمكن للشركات صياغة استراتيجيات تعزز نقاط قوتها وتعالج نقاط ضعفها من خلال فهم كيفية أداء المنافسين وتحديد اتجاهات الصناعة. على سبيل المثال، إذا كشف التحليل النسبي أن المنافسين يستثمرون بكثافة في البحث والتطوير R&D، يمكن أن تقرر الشركة زيادة ميزانية البحث والتطوير الخاصة بها لتبقى قادرة على المنافسة.
- تحسين الكفاءة التشغيلية للشركة
تعد الكفاءة التشغيلية المحرك الرئيسي للربحية والنجاح على المدى الطويل. يساعد التحليل النسبي الشركات على تحديد أفضل الممارسات داخل صناعتها من خلال موازنة المقاييس التشغيلية. يمكن لمقاييس، مثل، معدل دوران المخزون، وأيام المبيعات المعلقة DSO، وهامش التشغيل أن تكشف عن مدى كفاءة الشركة في إدارة عملياتها موازنةً بمنافسيها. إذا وجدت الشركة أن هامش التشغيل الخاص بها أقل من متوسط الصناعة، فيمكنها التعمق أكثر لتحديد أوجه القصور في عمليات الإنتاج أو هياكل التكلفة وتنفيذ التدابير التصحيحية.
- تقييم الصحة المالية والمخاطر للشركة
يساعد التحليل النسبي في تقييم الصحة المالية والمخاطر في إدارة الشركات من خلال توفير منظور موازن حول الاستقرار المالي. يمكن موازنة النسب مثل النسبة الحالية والنسبة السريعة ونسبة تغطية الفائدة بمعايير الصناعة لتقييم السيولة والملاءة المالية. تُشير نسب السيولة لدى الشركة الأقل من متوسط الصناعة إلى مشكلات السيولة المحتملة التي تحتاج إلى معالجة لتجنب الضائقة المالية.
- تحسين القرارات التقييم والاستثمار
يعد التحليل النسبي أداة أساسية للتقييم واتخاذ قرارات الاستثمار بالنسبة للمستثمرين والمحللين. يمكن للمستثمرين تحديد القيمة المقومة بأقل من قيمتها أو المبالغة في قيمتها من خلال موازنة مضاعفات التقييم مثل نسب السعر إلى الأرباح P/E، والسعر إلى القيمة الدفترية P/B، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك EV/EBITDA عبر الشركات.
يمكن للشركات أيضًا استخدام التحليل النسبي لفهم كيفية تقييمها في السوق موازنةً مع منافسيها واتخاذ الإجراءات اللازمة لتعزيز قيمة المساهمين. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة السعر إلى الربحية للشركة أقل بكثير من متوسط الصناعة، فيمكن أن تستكشف طرقًا لتحسين تصور المستثمرين وزيادة تقييمها السوقي.
- تسهيل الإستراتيجية التنافسية
يُعد فهم استراتيجيات المنافسين وأدائهم أمرًا ضروريًا خصيصًا في الصناعات التنافسية. يمكّن للتحليل النسبي في الشركات من مراقبة تصرفات المنافسين وتكييف استراتيجياتهم تبعًا لذلك. يمكن للشركات توقع تحركات السوق، وتحديد فرص التمايز، وتطوير استراتيجيات تنافسية من خلال تحليل البيانات المالية للمنافسين والمقاييس الرئيسية. على سبيل المثال، إذا أظهر التحليل النسبي أن أحد المنافسين يكتسب حصة في السوق من خلال التسعير العدواني، فيمكن أن تحتاج الشركة إلى إعادة تقييم استراتيجية التسعير الخاصة بها للحفاظ على مكانتها في السوق.
أنواع مقاييس التحليل النسبي للشركات
يُعرف التحليل النسبي بأنه أداة قوية تستخدم في التحليل المالي لتقييم أداء الشركة وربحيتها وسيولتها وملاءتها وكفاءتها. يتضمن الحساب والتحليل النسبي المستمدة من البيانات المالية للشركة، مثل، الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية. هناك أنواع مختلفة من تحليل النسبة التي توفر رؤى حول جوانب معينة من الصحة المالية للشركة، ويمكن تصنيفها إلى 6 مجموعات رئيسية اعتمادًا على نوع التحليل الذي تقدمه:
- نسب السيولة Liquidity Ratios.
- نسب الملاءة المالية Solvency Ratios.
- نسب الربحية Profitability Ratios.
- نسب الكفاءة Efficiency Ratios.
- نسب التغطية Coverage Ratios.
- نسب توقعات السوق Market Prospect Ratios.
يمكن للمحللين الماليين والمستثمرين والدائنين اكتساب فهم شامل للأداء المالي للشركة، من خلال استخدام هذه الأنواع المختلفة من النسب، وتحديد الاتجاهات، وموازنة الأداء بمعايير الصناعة، واتخاذ قرارات مستنيرة بشأن الاستثمار والائتمان والتخطيط الاستراتيجي. سنتعرف على تفاصيل هذه النسب وهي:
1. نسب السيولة Liquidity Ratios
تُعرف نسب السيولة بأنها مقايس مالية تستخدم لتقييم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية قصيرة الأجل. تقيس هذه النسب مركز السيولة للشركة من خلال موازنة أصولها السائلة بالتزاماتها قصيرة الأجل. توفر أيضًا نظرة ثاقبة لقدرة الشركة على توليد النقد وسداد ديونها في المستقبل القريب.
فيما يلي بعض نسب السيولة المتداولة نذكر منها:
- نسبة التداول Current ratio: تُحسب هذه النسبة من خلال قسمة الأصول المتداولة للشركة على التزاماتها المتداولة. تقيس هذه النسبة قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل باستخدام أصولها الحالية. تعتبر النسبة من 1 أو أكثر جيدة؛ وتُشير إلى امتلاك الشركة أصول كافية لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل.
- النسبة السريعة Quick Ratio: تشبه هذه النسبة النسبة الحالية ولكنها تستبعد المخزون من الأصول المتداولة. هذا يركز على الأصول عالية السيولة مثل النقد والأوراق المالية القابلة للتداول وحسابات القبض. توفر هذه النسبة مقياسًا أكثر تحفظًا للسيولة، إذ يستغرق المخزون وقتًا للتحويل إلى نقد من خلال استبعاد المخزون.
- النسبة النقدية Cash Ratio: تُعدّ النسبة النقدية مقياسًا مهمًا لقياس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، إذ تُشير إلى مدى توازن الأصول الأكثر سيولة للشركة (النقدية والمكافآت النقدية) مع التزاماتها المتداولة. يُعد هذا المقياس أكثر تحفظًا للسيولة، لأنه يستبعد الأصول المتداولة الأخرى، مثل، حسابات القبض أو الأوراق المالية القابلة للتداول. تشير النسبة النقدية المرتفعة إلى قدرة أقوى على سداد الالتزامات قصيرة الأجل.
- نسبة التدفق النقدي التشغيلي Operating Cash Flow Ratio: توازن هذه النسبة التدفق النقدي التشغيلي للشركة بإلتزاماتها المتداولة. يقيس قدرة الشركة على توليد النقد من عملياتها الأساسية للوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل. تشير النسبة الأكبر من 1 إلى أن التدفق النقدي للشركة كافٍ لتغطية التزاماتها المتداولة.
تعد نسب السيولة مهمة للمستثمرين والدائنين والمحللين لتقييم الوضع المالي للشركة على المدى القصير، لأنها توفر رؤى حول قدرتها على التعامل مع العمليات اليومية، وسداد الديون، واغتنام الفرص. مع ذلك، من الضروري تحليل هذه النسب وموازنتها مع المقاييس المالية الأخرى والنظر في العوامل الخاصة بالصناعة لإجراء تقييم شامل للمركز المالي للشركة.
- نسب الملاءة المالية Solvency Ratios
تُعرف نسب الملاءة بأنها مقاييس مالية تقيس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية طويلة الأجل وتبقى مستقرة ماليًا على المدى الطويل. تقيم هذه النسب قدرة الشركة على توليد دخل كافٍ وتدفق نقدي لتغطية ديونها طويلة الأجل والتزاماتها الأخرى.
فيما يلي بعض نسب الملاءة المتداولة نذكر منها:
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية Debt to Equity Ratio: تُعرف نسبة الدين إلى حقوق الملكية بأنها مقياسًا مهمًا لمالية الشركة، إذ تُشير إلى مدى توازن إجمالي ديون الشركة مع إجمالي حقوق الملكية. تُبين هذه النسبة النصيب النسبي من تمويل الشركة الذي يأتي من الديون مقابل حقوق الملكية. كلما زادت نسبة الدين إلى حقوق الملكية، زاد اعتماد الشركة على الديون لتمويل عملياتها، ممّا يُشير إلى مستوى أعلى من الرافعة المالية والمخاطر المالية المرتفعة.
- نسبة الدين Debt Ratio: تقيس هذه النسبة النسبة المئوية لأصول الشركة الممولة بالديون. تُحسب هذه النسبة من خلال قسمة إجمالي الدين على إجمالي الأصول. تشير نسبة الديون المرتفعة إلى اعتماد الشركة أكثر على تمويل الديون، مما يزيد من المخاطر المالية.
- نسبة تغطية الفائدة Interest Coverage Ratio: تقيّم هذه النسبة قدرة الشركة على الوفاء بمدفوعات الفائدة على ديونها المستحقة. تُحسب هذه النسب من خلال قسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب EBIT على مصروفات الفائدة. تشير نسبة تغطية الفائدة المرتفعة على قدرة الشركة على تحقيق أرباح كافية لتغطية مدفوعات الفائدة.
- نسبة تغطية خدمة الدين DSCR: تُستخدم هذه النسبة في تمويل المشاريع أو عند تحليل القدرة على خدمة مدفوعات الديون لمشروع معين. يقيس التدفق النقدي المتاح لتغطية التزامات خدمة الدين (مدفوعات أصل الدين وفوائده). تُشير النسبة الأكبر من 1 إلى أن الشركة لديها تدفق نقدي كافٍ للوفاء بالتزامات الديون.
تساعد نسب الملاءة المستثمرين والدائنين والمحللين على تقييم الحالة المالية طويلة الأجل للشركة وقدرتها على تحمل الانكماش الاقتصادي أو الأحداث السلبية. توفر هذه النسب نظرة ثاقبة حول الرافعة المالية للشركة وهيكل رأس المال وقدرتها على الوفاء بالالتزامات طويلة الأجل. مع ذلك، من المهم مراعاة عوامل أخرى، مثل، معايير الصناعة وتوقعات التدفق النقدي ونموذج أعمال الشركة عند تقييم الملاءة.
3. نسب الربحية Profitability Ratios
تُعرف نسب الربحية بأنها مقاييس مالية تقيس قدرة الشركة على تحقيق الربح وتقييم ربحيتها الإجمالية. توفر هذه النسب نظرة ثاقبة على الأداء المالي للشركة وقدرتها على تحقيق عوائد لمساهميها أو أصحابها.
فيما يلي بعض نسب الربحية شائعة الاستخدام:
- هامش إجمالي الربح Gross Profit Margin: يقيس هذا المعدل النسبة المئوية للإيرادات المتبقية بعد خصم تكلفة البضائع المباعة COGS. يُحسب من خلال قسمة إجمالي الربح على الإيرادات. يُشير هامش الربح الإجمالي المرتفع إلى أن الشركة تدير بكفاءة تكاليف الإنتاج وتولد نسبة أكبر من الإيرادات كإجمالي ربح.
- هامش ربح التشغيل Operating Profit Margin: تقوم هذه النسبة بتقييم ربحية الشركة من عملياتها الأساسية من خلال قياس النسبة المئوية للإيرادات المتبقية بعد خصم تكلفة البضائع المباعة ومصروفات التشغيل. تحسب بقسمة أرباح التشغيل على الإيرادات. يشير هامش الربح التشغيلي الأعلى إلى أن الشركة تتحكم بكفاءة في تكاليف التشغيل وتولد نسبة أعلى من الإيرادات كأرباح تشغيلية.
- هامش صافي الربح Net Profit Margin: تقوم هذه النسبة بتقييم الربحية الإجمالية للشركة عن طريق قياس النسبة المئوية للإيرادات التي تظل كأرباح صافية بعد خصم جميع المصروفات، بما في ذلك COGS ونفقات التشغيل والفوائد والضرائب والتكاليف الأخرى. يحسب بقسمة صافي الربح على الإيرادات. يشير هامش صافي الربح الأعلى إلى أن الشركة تحقق نسبة أكبر من الإيرادات كأرباح.
- العائد على الأصول Return on Assets: يقيس هذا المعدل قدرة الشركة على جني الأرباح من إجمالي أصولها. يحسب بقسمة صافي الربح على متوسط إجمالي الأصول. يشير العائد على الأصول إلى مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتحقيق الربح. يشير العائد على الأصول المرتفع إلى أن الشركة تحقق عائدًا أعلى على أصولها.
- العائد على حقوق الملكية Return on Equity: تقيم هذه النسبة ربحية الشركة فيما يتعلق بحقوق المساهمين. تحسب بقسمة صافي الربح على متوسط حقوق المساهمين. يشير العائد على حقوق الملكية إلى العائد الذي تحققه استثمارات المساهمين في الشركة. يشير ارتفاع العائد على حقوق الملكية إلى أن الشركة تحقق عوائد أكبر لمساهميها.
تعد نسب الربحية ضرورية للمستثمرين والدائنين والمحللين حيث يقومون بتقييم الأداء المالي للشركة وقدرتها على تحقيق الربح. تساعد هذه النسب في قياس كفاءة الشركة في إدارة التكلفة واستراتيجيات التسعير والصحة المالية العامة. ومع ذلك، من المهم مراعاة هذه النسب بالاقتران مع المقاييس المالية الأخرى ومعايير الصناعة للحصول على فهم شامل لربحية الشركة وموقعها بالنسبة للمنافسين.
4. نسب الكفاءة Efficiency Ratios
نسب الكفاءة، والمعروفة أيضًا باسم نسب النشاط، هي مقاييس مالية تقيس فعالية الشركة في استخدام أصولها لتوليد المبيعات أو الإيرادات. تقيم هذه النسب مدى جودة إدارة الشركة لمواردها وتشغيل أنشطتها التجارية الأساسية. توفر نسب الكفاءة نظرة ثاقبة على الكفاءة التشغيلية للشركة والإنتاجية والفعالية الشاملة في استخدام أصولها.
فيما يلي بعض نسب الكفاءة الشائعة الاستخدام:
- نسبة دوران المخزون Inventory Turnover Ratio: تقيس هذه النسبة عدد المرات التي يباع مخزون الشركة واستبداله خلال فترة محددة. تحسب بقسمة تكلفة البضائع المباعة (COGS) على متوسط المخزون. تشير نسبة دوران المخزون المرتفعة إلى أن الشركة تدير مخزونها بكفاءة عن طريق بيع المخزون وتجديده بسرعة.
- نسبة دوران حسابات الذمم المدينة Accounts Receivable Turnover Ratio: تقيم هذه النسبة فعالية الشركة في تحصيل المدفوعات من عملائها. تحسب بقسمة صافي مبيعات الائتمان على متوسط حسابات الذمم المدينة. تشير النسبة المرتفعة إلى أن الشركة تقوم بتحصيل المدفوعات من العملاء بسرعة أكبر، مما يحسن تدفقها النقدي.
- نسبة دوران الحسابات الدائنة Accounts Payable Turnover Ratio: تقيس هذه النسبة مدى كفاءة الشركة في إدارة مدفوعاتها للموردين والبائعين. تحسب بقسمة إجمالي المشتريات على متوسط حسابات الدفع. تشير نسبة دوران الحسابات الدائنة المرتفعة إلى أن الشركة تدفع لمورديها على الفور، مما يمكن أن يساعد في الحفاظ على علاقات جيدة وربما التفاوض على شروط أفضل.
- نسبة دوران الأصول Asset Turnover Ratio: تقيّم هذه النسبة مدى كفاءة الشركة في استخدام إجمالي أصولها لتوليد المبيعات أو الإيرادات. يحسب بقسمة صافي المبيعات على متوسط إجمالي الأصول. تشير نسبة دوران الأصول المرتفعة إلى أن الشركة تحقق المزيد من المبيعات لكل وحدة من الأصول، مما يشير إلى كفاءة أعلى في استخدام الأصول.
- نسبة دوران الأصول الثابتة Fixed Asset Turnover Ratio: تقيم هذه النسبة كفاءة استخدام الشركة لأصولها الثابتة أو طويلة الأجل، مثل الممتلكات والمنشآت والمعدات. يحسب بقسمة صافي المبيعات على متوسط الأصول الثابتة. تشير نسبة دوران الأصول الثابتة المرتفعة إلى أن الشركة تستخدم أصولها الثابتة بشكل فعال لتوليد الإيرادات.
تساعد نسب الكفاءة المستثمرين والدائنين والمحللين على تقييم الأداء التشغيلي للشركة وكفاءتها. إنها توفر رؤى حول مدى جودة إدارة الشركة لمخزونها، وجمع المدفوعات، والدفع للموردين، واستخدام أصولها لتوليد الإيرادات. غالبًا ما يوازن بين هذه النسب بمعايير الصناعة أو الأداء التاريخي لتحديد مجالات التحسين أو أوجه القصور التشغيلية المحتملة.
5. نسب التغطية Coverage Ratios
نسب التغطية هي مقاييس مالية تقيم قدرة الشركة على تغطية التزاماتها المالية، مثل مدفوعات الفائدة وسداد الديون، مع الدخل المتاح أو التدفق النقدي. توفر هذه النسب نظرة ثاقبة لقدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية وتقييم استقرارها المالي ومخاطرها.
فيما يلي بعض نسب التغطية شائعة الاستخدام:
- نسبة تغطية الفائدة Interest Coverage Ratio: تقيس هذه النسبة قدرة الشركة على الوفاء بمدفوعات الفائدة على الديون المستحقة. تحسب بقسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على مصروفات الفائدة. تشير نسبة تغطية الفائدة المرتفعة إلى قدرة أكبر على تغطية مدفوعات الفائدة وتقترح انخفاضًا في مخاطر التخلف عن سداد التزامات الديون.
- نسبة تغطية خدمة الدين Debt Service Coverage Ratio: تُستخدم هذه النسبة لتقييم قدرة الشركة على خدمة ديونها، بما في ذلك مدفوعات رأس المال والفائدة. يقارن الدخل التشغيلي للشركة أو التدفق النقدي بإجمالي التزامات خدمة الدين. يشير DSCR الأكبر من 1 إلى أن الشركة تولد تدفقات نقدية كافية لتلبية إلتزاماتها سداد الديون.
- نسبة تغطية الرسوم الثابتة Fixed Charge Coverage Ratio: تقيم هذه النسبة قدرة الشركة على تغطية رسومها الثابتة، والتي تشمل مصاريف الفائدة ومدفوعات الإيجار والالتزامات الثابتة الأخرى. تحسب بقسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) على الرسوم الثابتة. تشير نسبة تغطية الرسوم الثابتة المرتفعة إلى قدرة أكبر على الوفاء بالالتزامات الثابتة وتقترح تحسين الاستقرار المالي.
- نسبة الدين Debt Ratio: في حين أن نسبة الدين تعتبر في المقام الأول نسبة الملاءة المالية، فإنها توفر أيضًا مؤشرًا على قدرة الشركة على تغطية التزامات ديونها. يقارن إجمالي ديون الشركة بإجمالي أصولها، موضحًا نسبة الأصول الممولة بالديون. تشير نسبة الدين المنخفضة إلى اعتماد أقل على الديون وقدرة أعلى على تغطية التزامات الديون.
تعد نسب التغطية ضرورية للدائنين والمقرضين والمستثمرين فهي تقيم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية. كما تساعد هذه النسب في قياس الحالة المالية للشركة، وبيان المخاطر، واحتمالية التخلف عن سداد الديون. بالإضافة إلى ذلك، يقدمون رؤى حول قدرة توليد التدفق النقدي للشركة وقدرتها على الحفاظ على عملياتها مع الوفاء بالالتزامات المالية.
6. نسب توقعات السوق Market Prospect Ratios
هناك بعض النسب المتعلقة بآفاق السوق التي تستخدم عادة لتقييم إمكانات نمو الشركة وتقييم السوق. دعونا نناقش بعض النسب الرئيسية في هذا السياق:
- نسبة السعر إلى الأرباح Price-to-Earnings Ratio: توازن هذه النسبة سعر سهم الشركة بأرباحها لكل سهم (EPS). يحسب بقسمة سعر السوق للسهم على EPS. تعكس نسبة السعر إلى العائد توقعات السوق لنمو أرباح الشركة المستقبلية. تشير نسبة السعر إلى العائد المرتفعة إلى أن المستثمرين على استعداد لدفع المزيد مقابل كل دولار من الأرباح، مما يشير إلى توقعات نمو أعلى أو تفاؤل السوق.
- نسبة السعر / المبيعات Price/Sales Ratio: توازن هذه النسبة القيمة السوقية للشركة بإيراداتها. تحسب بقسمة القيمة السوقية على الإيرادات السنوية. توفر نسبة P / S رؤى حول كيفية تقييم السوق لمبيعات الشركة. قد تشير نسبة P / S المرتفعة إلى أن المستثمرين لديهم توقعات عالية لنمو الإيرادات وتوقعات السوق.
- نسبة السعر / الكتاب Price/Book Ratio: توازن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية سعر سهم الشركة بالقيمة الدفترية للسهم الواحد. يحسب بقسمة سعر السوق للسهم على القيمة الدفترية للسهم الواحد. تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية إلى كيفية تقييم السوق لأصول الشركة بالنسبة إلى سعر السوق. تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المرتفعة إلى أن المستثمرين يرون أن أصول الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو يتوقعون نموًا كبيرًا في المستقبل.
- القيمة السوقية لنسبة المبيعات Market Capitalization/Sales Ratio: توازن هذه النسبة القيمة السوقية للشركة بإيراداتها السنوية. تحسب بقسمة القيمة السوقية على الإيرادات السنوية. توفر نسبة MC / S مقياسًا لكيفية تقدير السوق لتدفق إيرادات الشركة. تشير نسبة MC / S المرتفعة إلى تقييم سوق أعلى بالنسبة للإيرادات وتقترح آفاق سوق إيجابية.
يستخدم المستثمرين والمحللين والمشاركين في السوق هذه النسب لتقييم إمكانات نمو الشركة وتقييم السوق والجاذبية النسبية للشركة كاستثمار. ومع ذلك، لا ينبغي تقييم هذه النسب بمعزل عن غيرها، ويجب النظر فيها بالاقتران مع المقاييس مالية أخرى والعوامل النوعية لاكتساب فهم شامل لآفاق سوق الشركة وإمكانات الاستثمار.
الخاتمة
تعرفنا على التحليل النسبي Ratio Analysis وهو أسلوب كمي يساعد على إلقاء نظرة عميقة على سيولة الشركة، وكفاءتها التشغيلية، وربحيتها من خلال الموازنة بين المعلومات الموجودة في قوائمها المالية. ويُمثل التحليل النسبي حجر زاوية في التحليل الأساسي، ويعرف أغلب المستثمرون بعض النسب الأساسية خصوصًا تلك التي يستطيعون حسابها، ويمكن استخدام التحليل النسبي لفحص الاتجاهات التي تظهر على مر الزمن في شركة محددة أو الموازنة بين الشركات في صناعة أو قطاع معين.
