يعرف مفهوم القيمة المستقبلية Future Value بأنه حجر الزاوية في التمويل، إذ يعمل كمبدأ أساسي يكمن وراء جوانب مختلفة من التمويل الشخصي وتمويل الشركات، واستراتيجيات الاستثمار، والتخطيط الاقتصادي. يُشار إليه اختصارًا FV. تشير القيمة المستقبلية إلى مقدار المال الذي سينمو فيه الاستثمار خلال فترة محددة بسعر فائدة معين. على سبيل المثال، إذا كان هناك استثمار مضمون بقيمة 10,000 دولار في الوقت الحالي، باستعمال معدل النمو المتوقع 10000 دولار سنويا، فإن قيمته 100.000 دولار في 20 عامًا، وبالتالي القيمة المستقبلية لاستثمار 10,000 دولار هي 100,000 دولار. تفترض المعادلة للقيمة المستقبلية أن معدل النمو ثابت وأن دفعة مقدمة واحدة لم يُساهم بها في وقت الاستثمار.
سنتعمق في هذه المقالة في آليات القيمة المستقبلية وتطبيقاتها وآثارها، مما يوفر فهمًا قويًا لكيفية تشكيل عملية صنع القرار المالي.
ما هي القيمة المستقبلية للأصل Future Value؟
يساعد حساب القيمة المستقبلية المستثمر على التنبؤ بدرجات مختلفة من الدقة عن مبلغ الربح المتوقع تحقيقه من استثمارات متنوعة. إذا احتفظ معدل النمو بمبلغ من المال فسوف يختلف عن إذا استثمر هذا المال في الأسهم أو في أي استثمار آخر؛ لذلك يستفيد المستثمرين من حساب القيمة المستقبلية لموازنة استثمارات متنوعة ومن ثم اختيار الأنسب منها.
يمكن أن يصبح تحديد القيمة المستقبلية لقيمة الأصل معقدة بسبب الاعتماد على نوع الأصل. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد حساب القيمة المستقبلية على فرضية أن معدل النمو ثابت. إذا وضعَ مبلغ من المال في حساب الادخار مع سعر فائدة مضمون، فذلك يسهل من تحديد القيمة المستقبلية بدقة، ولكن يمكن للاستثمارات في الأسهم أو غيرها من الأوراق المالية ذات التقلب الكثير في العائد أن تجعل حساب القيمة المستقبلية أكثر صعوبة.
أمثلة على حساب القيمة المستقبلية
هناك مجموعة من الأمثلة على حساب القيمة المستقبلية وهي:
- القيمة المستقبلية باستعمال الفائدة السنوية البسيطة Simple Annual Interest rate
يمكن إجراء حساب القيمة المستقبلية بالاعتماد على طريقتين تبعًا لنوع الفائدة المكتسبة. إذا كان الاستثمار يحقق فائدة بسيطة، فإن المعادلة هي كالآتي:
FV = I * [1 + (R * T)]
تكون FV هي القيمة المستقبلية، R هو سعر الفائدة، وT هو عدد السنوات التي سيجري فيها الاستثمار، وI هو مبلغ الاستثمار الأساسي.
فمثلًا، لنفترض أن هناك استثمارًا ولتكن قيمته 1000 دولار أمريكي يُحتفظ به لمدة خمس سنوات في حساب الادخار مع تسديد فائدة بسيطة بنسبة 10% سنويًا. في مثل هذه الحالة، تكون القيمة المستقبلية لمبلغ الاستثمار الرئيسي بقيمة 1000 دولار أمريكي هي:
1000 * [1 + (0.10 * 5)] = 1500 دولار.
- القيمة المستقبلية باستعمال الفائدة السنوية المركبة Compound Annual Interest
يُحسب معدل على رصيد الحساب التراكمي لكل مدة مع الفائدة المركبة. في نفس المثال السابق، تكسب السنة الأولى من الاستثمار 10% * 1000 دولار أو 100 دولار في الفائدة، وبالرغم من ذلك، في العام التالي، يبلغ إجمالي الحساب 1100 دولار عوضًا عن 1000 دولار، لذا لحساب الفائدة المركبة، يُطبق معدل الفائدة 10% على المبلغ الكامل لإيرادات الفوائد للسنة الثانية.
قانون حساب القيمة المستقبلية باستعمال الفائدة السنوية المركبة:
FV = I * [(1 + R) T]
بالعودة إلى المثال أعلاه، فإن نفس مبلغ 1000 دولار الذي استثمر لمدة خمس سنوات في حساب الادخار مع معدل فائدة مركب بنسبة 10% ستكون القيمة المستقبلية:
1000 * [(1 + 0.10) 5] = دولار 1,610.51
الفائدة المركبة
تُعرف الفائدة المركبة بأنها جزء لا يتجزأ من القيمة المستقبلية. على عكس الفائدة البسيطة، التي تُحسب فقط على المبلغ الأصلي، تُحسب الفائدة المركبة على المبلغ الأصلي وأيضًا على أي فائدة مكتسبة. هذا يُشير إلى التأثير المركب أن الاستثمارات يمكن أن تنمو كثيرًا مع مرور الوقت، مما يجعل حسابات القيمة المستقبلية حاسمة لفهم عوائد الاستثمار المحتملة.
القيمة الزمنية للنقود
يُعرف مبدأ القيمة الزمنية للنقود TVM بأنه أساس لحساب القيمة المستقبلية، إذ يُؤكّد على أنّ المال اليوم له قيمة أكبر من نفس المبلغ في المستقبل بسبب قدرته على الكسب من خلال الاستثمار. لحساب القيمة المستقبلية لمبلغ من المال، يجب مراعاة مبدأ القيمة الزمنية للنقود، ممّا يعني احتساب العائدات المتوقعة على هذا المبلغ خلال فترة زمنية محددة. تُؤكّد أهمية استثمار الأموال على مبدأ القيمة الزمنية للنقود.
التطبيقات العملية للقيمة المستقبلية
يمكّن مفهوم القيمة المستقبلية الأفراد والشركات على حد سواء من اتخاذ قرارات مستنيرة والتنقل في طريق واضح نحو تحقيق أهدافهم المالية طويلة المدى. سنتعمق أكثر في التطبيقات العملية للقيمة العادلة عبر مختلف المجالات المالية:
- التمويل الشخصي
بالنسبة للأفراد الذين يسعون إلى صياغة مستقبل مالي آمن، فإن القيمة المستقبلية بمثابة أداة لا تقدر بثمن. يمكّنهم من:
- التخطيط للمعالم الرئيسية: تساعد حسابات القيمة العادلة في تحديد نقطة البداية الضرورية ومبالغ المساهمة المنتظمة لتحقيق هذه الأهداف، مثل، الادخار لقضاء عطلة أحلامك، أو لتعليم طفل، أو لتقاعد مريح. هذا يعزز الشعور بالواقعية المالية ويمكّن الأفراد من وضع أهداف مالية واضحة وقابلة للتحقيق.
- صياغة استراتيجيات الادخار الفعالة: يمكن للأفراد تصميم خطط الادخار الخاصة بهم لتحقيق أقصى قدر من العائدات من خلال فهم كيفية عمل أسعار الفائدة والمركبة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تسلط حسابات القيمة العادلة الضوء على ميزة البدء في الادخار مبكرًا، مما يتيح الوقت للمضاعفة لتضخيم القيمة المستقبلية الإجمالية.
- تقييم خيارات الاستثمار: تسمح حسابات القيمة العادلة للأفراد بموازنة العوائد المتوقعة بناءً على أسعار الفائدة المختلفة والآفاق الزمنية عند تقديم خيارات استثمارية مختلفة. هذا يسهل الاختيارات الاستثمارية المدروسة التي تتماشى بطريقة أفضل مع تحمل المخاطر والأهداف المالية.
- تخطيط الاستثمار
تلعب حسابات القيمة العادلة دورًا محوريًا بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى تحقيق أقصى قدر من عوائدهم. فهو يمكّنهم من:
- موازنة خيارات الاستثمار: يمكن للمستثمرين موازنة إمكانات نموهم بطريقة موضوعية من خلال حساب القيمة العادلة للأدوات الاستثمارية المختلفة، مثل، الأسهم أو السندات أو صناديق الاستثمار المشتركة، ويتيح لهم هذا التحليل الدقيق إنشاء محفظة متنوعة تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر ومتطلبات العائد المتوقع.
- الثروة المستقبلية للمشروع: تمكّن حسابات القيمة العادلة المستثمرين من تصور النمو المحتمل لاستثماراتهم مع مرور الوقت. فيمكّنهم من اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن توزيع أصولهم واستراتيجيات إعادة التوازن طوال رحلتهم الاستثمارية.
- تحديد فرص النمو المرتفع: يمكن أن تكون حسابات القيمة العادلة مفيدة في تحديد خيارات الاستثمار مع إمكانية النمو المتسارع من خلال المضاعفة. يمكّن ذلك المستثمرين من الاستفادة من الفرص المربحة والتفوق على السوق على المدى الطويل.
- تمويل الشركات
لا غنى عن حسابات القيمة العادلة لاتخاذ القرارات الاستراتيجية في مجال تمويل الشركات فهي تمكن الشركات من:
- الميزانية الرأسمالية: تدعم حسابات القيمة العادلة قرارات الميزانية الرأسمالية، مما يسمح للشركات بتقييم العوائد المتوقعة على المشاريع والاستثمارات المحتملة. يمكن للشركات تخصيص الموارد بطريقة استراتيجية لتلك المشاريع التي تتمتع بأعلى إمكانات الربحية وخلق القيمة على المدى الطويل من خلال موازنة القيمة العادلة لخيارات الاستثمار المختلفة.
- إدارة الديون: تعتبر حسابات القيمة العادلة ضرورية لتقييم التكلفة الإجمالية للاقتراض. يمكن للشركات استخدام القيمة العادلة لتحديد المبلغ الإجمالي الذي ستسدده على مدى عمر القرض، بما في ذلك أصل القرض والفائدة. وهذا يمكّنهم من اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن تمويل الديون ويضمن ممارسات الإدارة المالية المستدامة.
- تقييمات التقييم: تلعب حسابات القيمة العادلة دورًا في نماذج تقييم الأعمال، والتي تقدر القيمة السوقية العادلة للشركة. من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة وتطبيق معدل الخصم، تساهم حسابات القيمة العادلة في عملية تقييم شاملة، مما يساعد في عمليات الاندماج أو الاستحواذ أو العروض العامة الأولية (IPOs).
- تمويل التعليم: الاستثمار في جيل المستقبل
بالنسبة للآباء والطلاب الذين يتنقلون في تكاليف التعليم المتزايدة باستمرار، توفر حسابات القيمة العادلة رؤى لا تقدر بثمن. أنها تمكن الأفراد من:
- تقدير تكاليف الكلية: من خلال أخذ التضخم والزيادات المحتملة في الرسوم الدراسية في الاعتبار، يمكن لحسابات القيمة العادلة أن تساعد الأسر على تقدير التكلفة الإجمالية للتعليم الجامعي في المستقبل. يسمح هذا البصيرة بالتخطيط المالي المبكر والاستراتيجي لضمان توفر الأموال الكافية عند الحاجة.
- مقارنة الخيارات التعليمية: يمكن استخدام حسابات القيمة العادلة لمقارنة إجمالي تكاليف المسارات التعليمية المختلفة، مثل الرسوم الدراسية داخل الولاية مقابل الرسوم الدراسية خارج الولاية أو المؤسسات التي مدتها سنتان مقابل أربع سنوات. وهذا يمكّن الأسر من اتخاذ قرارات مستنيرة تعمل على تحسين التحصيل التعليمي مع الحفاظ على المسؤولية المالية.
- تقييم المنح الدراسية وفرص المنح: يمكن لحسابات القيمة العادلة تسليط الضوء على القيمة الحقيقية للمنح الدراسية والمنح، مما يسمح للعائلات يكمن في تقييم تأثيرها على تلبية النفقات التعليمية المستقبلية. وهذا يمكّنهم من متابعة فرص المنح الدراسية بشكل استراتيجي وتعظيم موارد المساعدات المالية الخاصة بهم.
- تخطيط القروض والرهن العقاري: فهم التكلفة الحقيقية للاقتراض
بالنسبة لكل من المقرضين والمقترضين، فإن حسابات القيمة العادلة لها قيمة كبيرة في تخطيط القروض والرهن العقاري. أنها تمكن كلا الطرفين من:
- حساب إجمالي مبلغ السداد: إن فهم التكلفة الإجمالية للاقتراض، والتي تشمل أصل القرض والفائدة، أمر بالغ الأهمية للتخطيط المسؤول للقرض. توفر حسابات القيمة العادلة للمقترضين صورة شفافة عن التزاماتهم المالية على مدى مدة القرض.
- تحديد أهداف واقعية لسداد القرض: تعمل حسابات القيمة العادلة على تمكين المقترضين من تحديد أهداف سداد واقعية بناءً على دخلهم ووضعهم المالي. وهذا يضمن ممارسات الاقتراض المسؤولة وتجنب أعباء الديون المحتملة في المستقبل.
- تقييم خيارات القرض: من خلال مقارنة القيمة العادلة للقروض المختلفة (على سبيل المثال، الرهون العقارية ذات السعر الثابت مقابل الرهون العقارية ذات السعر القابل للتعديل)، يمكن للمقترضين اختيار الخيار الأنسب بناءً على ظروفهم المالية وقدرتهم على تحمل المخاطر. وهذا يسهل اتخاذ قرارات مالية مستنيرة ويقلل من التكلفة الإجمالية للاقتراض.
العوامل المؤثرة على القيمة المستقبلية
تشكل القيمة المستقبلية حجر الزاوية في صرح التخطيط المالي، فهي تمثل القيمة المتوقعة للاستثمار في تاريخ محدد سلفًا في المستقبل. يمكن للمستثمرين من اتخاذ قرارات مستنيرة والتنقل في مسار استراتيجي نحو تحقيق أهدافهم المالية طويلة المدى من خلال تنمية الفهم الشامل للمتغيرات التي تؤثر على القيمة العادلة. هناك ثلاث محركات أساسية دقيقة للقيمة المستقبلية:
- سعر الفائدة
تعمل أسعار الفائدة بطريقة مشابه لأشعة الشمس والمطر، مما يعزز نمو الاستثمار. تشير أسعار الفائدة المرتفعة إلى بيئة أكثر ملاءمة، مما يسرع مسار نمو الاستثمار ويبلغ ذروته بقيمة مستقبلية متفوقة. على عكس ذلك، فإن انخفاض أسعار الفائدة كالجفاف، يمكن أن يعيق نمو الاستثمار، مما يؤدي إلى انخفاض القيمة المستقبلية.
- الأفق الزمني
يُعدّ الوقت بالنسبة للمستثمرين الصبورين ثروة لا تُقدّر بثمن، فهو يُتيح لرأس المال فرصةً للنمو والازدهار بفضل ظاهرة الفائدة المركبة. كلما اتسع أفق الاستثمار، زاد الوقت المتاح لرأس المال ليزدهر من خلال ظاهرة الفائدة المركبة الرائعة. تُتيح الفائدة المركبة تراكم الأرباح على الأرباح، ممّا يُضخم قيمة استثمار مع مرور الوقت، لذلك البدء بالاستثمارات في مرحلة مبكرة يُفيد من فعالية الوقت، مما يسمح للاستثمار بالنمو إلى مبلغ كبير على المدى الطويل.
- التكرار المضاعف
تُعد الفائدة المركبة أداة قوية لزيادة الثروة على المدى الطويل، من خلال إعادة استثمار الأرباح مرارًا وتكرارًا. كلما زاد تكرار إعادة استثمار الأرباح، زاد تأثير الفائدة المركبة على نمو الثروة، تُساعد إعادة الاستثمار المتكررة على تحقيق الأهداف المالية بسرعة، ممّا يجعلها استراتيجية مثالية للمستثمرين على المدى الطويل.
- ما وراء الثلاثة الأساسية
من الضروري تجاوز العوامل الأساسية لحساب القيمة المستقبلية بدقة، مثل، القيمة الزمنية للنقود ومعدل النمو ومعدل الفائدة، وأخذ بعين الاعتبار العوامل الإضافية، مثل، تقلبات السوق ومعدلات التضخم والعوامل الجيوسياسية. يمكن للمستثمرين الذين يفهمون تأثير العوامل الإضافية على القيمة المستقبلية اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً، مما يُؤدي إلى تحقيق عوائد أفضل على المدى الطويل. يُساعد دمج العوامل الإضافية في تحليلات القيمة المستقبلية المستثمرين على بناء استراتيجيات مالية أكثر مرونة وقدرة على التكيف مع التغيرات في السوق والاقتصاد العالمي.
- القيمة المستقبلية
تُعدّ القيمة المستقبلية أداة قيّمة للتخطيط المالي، ولكن من الضروري استخدامها مع إدراك قيودها وفهم تأثير العوامل غير المتوقعة على دقة التوقعات، فيمكن للمستثمرين الذين يستخدمون القيمة المستقبلية بطريقة مدروسة وضع خطط مالية أكثر ذكاءً، ممّا يُقلّل من مخاطر الاستثمار ويُزيد من فرص تحقيق عوائد أفضل على المدى الطويل. تُساعد القيمة المستقبلية المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية، ممّا يُؤدي إلى الشعور بثقة أكبر ووضوح أكبر بشأن مستقبلهم المالي.
التحديات التي تواجه القيمة المستقبلية
تتطلب العديد من التحديات والقيود المتأصلة فهمًا دقيقًا لاتخاذ القرارات المالية الفعالة، وهذه التحديات هي:
- لغز أسعار الفائدة
يكمن التحدي الأساسي في حسابات القيمة العادلة في حالة عدم اليقين المتأصلة المحيطة بأسعار الفائدة المستقبلية. تتقلب أسعار الفائدة استجابة للعديد من العوامل الاقتصادية (التضخم والسياسات الحكومية والأحداث العالمية). يُعد التنبؤ بهذه التقلبات بدقة مطلقة مهمة هائلة. على سبيل المثال، لنتخيل أن المستثمر يحسب القيمة العادلة لمدخراته التقاعدية على أساس معدل فائدة متوقع قدره 5%. إذا انخفضت أسعار الفائدة الفعلية إلى 3% بسبب ظروف اقتصادية غير متوقعة، ستكون القيمة المستقبلية للمستثمر أقل بكثير من المتوقع. هذا يسلط الضوء على أهمية دمج درجة من المرونة في حسابات القيمة العادلة، مع الاعتراف بإمكانية الانحرافات عن الافتراضات الأولية.
- تآكل النقود
يمثل التضخم، وهو الارتفاع التدريجي في الأسعار بمرور الوقت، تحديًا آخر لحسابات القيمة العادلة الدقيقة. بالرغم من أن حسابات القيمة العادلة تتوقع قيمة نقدية مستقبلية، إلا إنها لا تعكس بالضرورة القوة الشرائية لتلك الأموال في المستقبل. على سبيل المثال، لنتخيل حساب القيمة العادلة التي تسمح بتقاعد مريح خلال 20 عامًا. مع ذلك، إذا بلغ متوسط التضخم 3% سنويًا خلال تلك الفترة، فإن القوة الشرائية لتلك القيمة العادلة ستنخفض كثيرًا، ولمعالجة هذا القيد، يستخدم المهنيون الماليون مفهوم معدل العائد الحقيقي، الذي يضبط سعر الفائدة الاسمي للتضخم، مما يوفر صورة أكثر دقة للنمو المحتمل للاستثمار من حيث القوة الشرائية.
- سراب اليقين
تعتمد حسابات القيمة العادلة بطبيعتها على افتراضات معينة، مثل، معدل الفائدة الثابت والمركب المنتظم. بالرغم من أن هذه الافتراضات تعمل على تبسيط الحسابات، إلا أن سيناريوهات العالم الحقيقي نادرًا ما تلتزم بمثل هذا الإطار الصارم. يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة، ويمكن ألّا يحدث التفاقم على فترات زمنية محددة سلفًا. على سبيل هناك استثمارًا يُعدل سعر فائدته سنويًا بناءً على ظروف السوق. وهذا الانحراف عن الافتراض الأولي لسعر فائدة ثابت من شأنه أن يؤدي إلى اختلافات بين القيمة العادلة المحسوبة والقيمة المستقبلية الفعلية التي المحققة. من الضروري الاعتراف بهذه القيود واستخدام حسابات القيمة العادلة بالتزامن مع تقنيات التحليل المالي الأخرى، مثل تخطيط السيناريو وتحليل الحساسية، لرسم صورة أكثر شمولًا للنتائج المحتملة في ظل ظروف السوق المختلفة.
- تقلبات السوق
يتقلب المشهد المالي، ويكون عرضة للتقلبات والأحداث غير المتوقعة. يمكن أن تؤثر انهيارات سوق الأوراق المالية والركود الاقتصادي والأزمات الجيوسياسية كثيرًا على عوائد الاستثمار وفي النهاية القيمة المستقبلية للأدوات المالية. بالرغم من أن حسابات القيمة العادلة يمكن أن تتضمن بيانات تاريخية لتوفير تقدير أساسي، إلا أنها لا تستطيع التنبؤ بهذه الأحداث التخريبية على وجه اليقين. يستخدم المستشارون الماليون اختبار الإجهاد، وهو أسلوب يحاكي تأثير الأحداث السلبية المحتملة على محفظة استثمارية، لتقييم مرونة خطة الاستثمار وتحديد استراتيجيات تخفيف المخاطر المحتملة.
- عامل السيولة المراوغ
لا تأخذ حسابات القيمة المستقبلية في عين الاعتبار السيولة بطريقة صريحة في كثير من الأحيان، مما يشير إلى السهولة التي يمكن بها تحويل الاستثمار إلى نقد. توفر بعض الاستثمارات، مثل العقارات أو الأسهم الخاصة، إمكانية تحقيق قيمة مستقبلية عالية ولكن سيولتها محدودة. وهذا يُشير إلى صعوبة أو استغراق وقتًا طويلًا لبيع هذه الأصول عند الحاجة، مما يعيق قدرة المستثمر للوصول إلى رأس ماله. يُعد فهم ملف السيولة للاستثمار أمرًا مهم جدًا للتخطيط المالي، لأنه يضمن إمكانية تحويل القيمة المستقبلية المتوقعة بسهولة إلى نقد للوفاء بالالتزامات المالية.
الخاتمة
تعرفنا على القيمة المستقبلية Future Value فهي قيمة الأصل الحالي في وقت محدد في المستقبل وذلك باستعمال معدل النمو المتوقع، وتفترض المعادلة للقيمة المستقبلية أن معدل النمو ثابت وأن دفعة مقدمة واحدة لم يُساهم بها في وقت الاستثمار، ويساعد حساب القيمة المستقبلية المستثمر على التنبؤ بدرجات مختلفة من الدقة عن مبلغ الربح المتوقع تحقيقه من استثمارات متنوعة، ويمكن أن يصبح تحديد القيمة المستقبلية لقيمة الأصل معقدةً وذلك اعتمادًا على نوع الأصل، وتعرفنا على أمثلة على حساب القيمة المستقبلية.
