إذا سألنا مجموعة مختلفة من الأشخاص لإعطائنا تعريفًا عن التحليل الفني، سنحصلُ بلا شك على مجموعة كبيرة ومتنوعة من الإجابات بالرغم من بساطة المفهوم الأساسي للتحليل الفني، والذي هو تحديد الاتجاهات في الوقت الفعلي عن طريق تحليل البيانات التاريخية لأصل محدد، ومن الناحية النظرية، فهل يوجد ارتباط حقيقي بين التحليل الفني والتحليل الأساسي، أم لا يوجد؟
لنعود خطوة إلى الوراء ونُلقي نظرة على مفهوم سوق الأوراق المالية (البورصة)، والتي تُصنف كسوق بسيط ولكن يتميز بكفاءة معلوماته العالية، إذ تُقدم آراء ووجهات نظر مختلفة من خلال قرارات الاستثمار للكثير من المستثمرين، وتكون قوى العرض والطلب المحرك الأساسي للأسعار اعتمادًا على مزيج من المعلومات العامة وغير العامة، فمثلًا، سيشهد أولئك الذين يستخدمون التحليل الفني في معظم الأحيان ارتفاعات عالية قبل الإعلانات الضرورية من أجل النظر في حجم التداول.
ما هو التحليل الفني Technical Analysis؟
يُعرف التحليل الفني Technical Analysis بأنه التنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية الممكنة اعتمادًا على دراسة تحركات الأسعار السابقة والحالية باستعمال الرسوم البيانية، فلا يهتم التحليل الفني بالأسباب الذي يؤدي إلى حركة السوق بعكس التحليل الأساسي Fundamental Analysis وإنما يركز فقط على حركة السعر لأن كل العوامل والأسباب التي تحرك السوق تنعكس في النهاية على حركة السعر، وبالتالي تحظى باهتمام أكثر.
بالرغم من وجود الكثير من المجالات المختلفة للتحليل الفني، إلا إن التحليل الفني في أبسط أشكاله قائم على استخدام البيانات التاريخية للتنبؤ بسلوك السوق في المستقبل. تعتمد استراتيجية الاستثمار بطرق عدة على مفهوم محدد وهو أن التاريخ يعيد نفسه ضمن مجموعة من الأنماط، فيمكن التعرف عليها.
عندما نتعمق في الأمر قليلًا، سنجد أن الكثير من الأشخاص يستخدمون أنواعًا مختلفة من التحليل الفني، في معظم الأحيان يدمجون التحليل الفني مع التحليل الأساسي، ولكن المُلفت للانتباه في هذا النوع من الاستثمار هو أنه يسلب مشاعر البشرية، وكما نعلم أن مشاعر الخوف والجشع هما من أقوى المشاعر البشرية المهيمنة على السوق، إذ يمكن أن تتداخل مع قرارات الاستثمار، وتكمن وظيفة التحليل الفني بأنه وسيلة لإبقاء هذه المشاعر تحت السيطرة.
تاريخ التحليل الفني
لطالما أثار الجدل التحليل الفني مقابل التحليل الأساسي نقاشًا ساخنًا بين المتداولين، حول أي منهما يُقدم نهجًا أكثر فاعلية في عالم الاستثمار. يُجادل البعض بأن هذين المفهومين متعارضان تمامًا، وأن التركيز على أحدهما يعني استبعاد الآخر. مع ذلك، يُشير التاريخ إلى عكس ذلك تمامًا. فقد شهدنا على مدار عقودٍ طويلة ظهور رواد تحليل فني بارعين حققوا نجاحًا هائلاً.
للحصول على أفضل النتائج من التحليل الفني، نحتاج إلى فهم كامل للتحليل الفني، وتعلم قراءة الرسوم البيانية Charts، وتحديد الاتجاهات الناشئة، كما يُعد كلًا من الانضباط والتركيز ضروريان في التحليل.
كشف أسرار السوق من خلال تحليل السلوكيات
يعتمد التحليل الفني على عدة فرضيات وهي:
- تحدد القيمة السوقية للسهم من خلال التفاعل بين العرض والطلب.
- تحكم قوى العرض والطلب الكثير من العوامل العقلانية وغير العقلانية على سبيل المثال، المتغيرات الاقتصادية والحالات المزاجية والآراء والتوقعات وغيرها.
- تميل الأسعار في الأسواق المالية إلى التحرك في اتجاهات، وتستمر هذه الاتجاهات لمدة زمنية معقولة.
- تتغير الاتجاهات الرائجة في السوق كردة فعل على التحولات في علاقات العرض والطلب، وهذه التحولات، بصرف النظر عن سبب حدوثها، ولكن يمكن اكتشافها عاجلًا أم أجلًا في السوق نفسه.
حركة السوق تعكس كل شيء
يدل هذا المبدأ على أن كل العوامل التي تؤثر على حركة السوق سواء كانت اقتصادية أو سياسية أو غير ذلك تتلخص في حركة السعر، لذلك تغني دراسة حركة السعر عن متابعة الأسباب الكامنة وراء تحركات الأسعار. فليس كل خبر إقتصادي أو سياسي قادر على تحريك السعر، فيمكن متابعته والتنبؤ بحركة الأسعار على أساسها.
على سبيل المثال، لو قرر أحد المسؤولين في دولة معينة شراء عدد كبير من أسهم شركة أجنبية، فالمحلل الأساسي لا يمكنه متابعة تصريحات جميع المسؤولين أو التنبؤ بمثل هكذا حدث، بينما المحلل الفني المتابع لحركة البيع والشراء في البورصة يمكنه ملاحظة وجود عمليات شراء على سهم الشركة المستهدفة من خلال متابعة الرسوم البيانية Charts بغض النظر من هو مصدر عمليات الشراء.
تحدد الاتجاهات في الأسواق المالية من خلال قوانين العرض والطلب وقوى المشترين والبائعين. يكون الاتجاه صاعد Up Trend أو الترند الصاعد في ارتفاع في حالة الطلب أكبر من العرض أي عدد المشترين أكبر من عدد البائعين. أما الاتجاه الهابط Down Trend أو الترند الهابط تكون الأسعار في حالة انخفاض والعرض أكبر من الطلب أي عدد البائعين يفوق عدد المشترين، وبالرغم من وجود أسباب كثيرة تقف خلف الاتجاهات الهابطة والصاعدة إلا أن التحليل الفني لا يعطي انتباههُ لتلك الأسباب؛ لأنه يرى أن حركة السوق والأسعار تعكس كل شيء فلا داعي لمعرفة الأسباب.
الأسعار تتحرك في اتجاهات
يُعدّ مفهوم الاتجاه حجر الأساس في التحليل الفني، إذ يُمثل البوصلة التي تُرشد المُتداولين في رحلتهم عبر تقلبات السوق. تُساعد الرسوم البيانية المُستخدمة في التحليل الفني على تحديد اتجاه السعر في مراحله الأولى، ممّا يُتيح للمُتداولين اغتنام فرص الدخول والخروج من السوق في الوقت المُناسب.
فما سرّ فعالية مفهوم الاتجاه؟
يكمن السرّ في الأسعار لأنها بطبيعتها تتحرك في اتجاهات، سواء كانت صاعدة أو هابطة أو جانبية. وتستمر هذه الاتجاهات لفترة زمنية طويلة قبل أن تعكس اتجاهها.
لماذا تستمر الاتجاهات لفترة طويلة؟
يعود ذلك إلى العوامل الاقتصادية التي تُشكل أساس تحركات السوق. فمثلاً، تُؤدي فترات الازدهار الاقتصادي إلى ارتفاعاتٍ مُستمرة في الأسعار، بينما تُؤدي فترات الركود إلى انخفاضاتٍ مُستمرة.
كيف يُساعد التحليل الفني في تحديد اتجاه السوق؟
تُتيح معرفة اتجاه السوق للمُتداولين التداول في اتجاهه، ممّا يُزيد من فرص تحقيق الأرباح. فكما يُقال في أسواق المال: (الاتجاه صديق المُتداول). يُقدم التحليل الفني مجموعة من الأدوات والمؤشرات التي تُساعد المُتداولين على تحديد اتجاه السوق الحالي، مثل:
- خطوط الاتجاه: تُشير إلى اتجاه السعر العام على المدى الطويل.
- المتوسطات المتحركة: تُساعد في تحديد اتجاه السعر على المدى القصير والمتوسط.
- مؤشرات الزخم: تُقيس قوة وسرعة اتجاه السوق.
باختصار، يُعدّ مفهوم الاتجاه من أهمّ مفاهيم التحليل الفني، لأنه يُتيح للمُتداولين فهم سلوك السوق واتخاذ قرارات استثمارية مُستنيرة.
فرضية التاريخ يعيد نفسه
انتشرت مقولة “التاريخ يعيد نفسه” بين المحللين الفنيين في الأسواق المالية. تجذب أسواق المال المستثمرين من جميع الفئات، وتسيطر على نفوسهم مشاعر الطمع للحصول على أرباح، ومشاعر الخوف من الخسارة، وتترجم تلك المشاعر من طمع وخوف على هيئة رسم بياني على شكل نماذج يمكن تصنيفها والتعرف عليها، وتتكرر هذه المشاعر مع مرور الوقت.
بما أن سلوك المستثمرين يتأرجح بين الطمع والخوف فكما حدث في الماضي سوف يحدث في المستقبل، فإن النماذج الفنية الناجمة عن ذلك السلوك في الماضي ستحدثُ غالبًا في المستقبل، لذلك هنالك إحتمالية بأن التاريخ سيعيد نفسه.
ميزة فريدة للتحليل الفني
تُعد من أهم مميزات التحليل الفني هو عدم اعتماده على القوائم المالية للشركة، وهذا يضيف له ميزة وسهولة للكثير من المستثمرين وخصيصًا غير المتخصصين منهم. ويعود عدم اعتماد التحليل الفني على القوائم المالية لأسباب كثيرة منها، أن من القوائم المالية ما لا يعكس بعض المعلومات الضرورية للمحلل الفني كالمعلومات المرتبطة بالمبيعات والأرباح وغيرها، وأيضًا أن القوائم المالية لا تعكس العوامل السيكولوجية والمتغيرات غير الكمية على سبيل المثال، تدريب الموظفين وولائهم ورضا المستهلكين وموقف المستثمرين تجاه قطاع الشركة.
ميزة فريدة للتحليل الفني
يُعدّ التحليل الفني أداة قيّمة للمستثمرين لأنه لا يعتمد اعتمادًا أساسيًا على تحليل البيانات المالية للشركة. يُقدم هذا النهج ميزاتٍ مُتعددة، خاصةً للمستثمرين غير المُتخصصين، حيث:
- يُقلّل من الاعتماد على المعلومات المالية المُعقدة التي يصعب فهمها وتحليلها.
- يركز على سلوكيات السوق وعوامل نفسية تؤثر على أسعار الأسهم، مما يسهل فهمها على نطاقٍ أوسع.
لا تُقدم القوائم المالية دائمًا صورةً كاملةً عن صحة الشركة فيمكن ألّا تعكس جميع المؤشرات الهامة، مثل رضا العملاء أو ولاء الموظفين.
كيف يمكن أن يساعدك التحليل الفني على تحسين أدائك في التداول
يساعد التحليل الفني في تحسين أداء المستثمر في التداول عن طريق تحليل الرسوم البيانية للأسعار والحجم والمؤشرات الفنية الأخرى لتحديد الاتجاهات الممكنة للأسعار في المستقبل واتخاذ القرارات التداولية اعتمادًا على هذه الاتجاهات.
يمكننا تحديد مستويات المقاومة والدعم الممكنة للأسعار، عن طريق تحليل الرسم البياني، والتي يمكن أن توفر إشارات حول متى نستطيع الدخول في صفقات البيع أو الشراء، ويمكن أيضًا استخدام مؤشر المتوسطات المتحركة Moving Averages والمؤشرات الفنية، مثل، مؤشر القوة النسبية Relative Strength Index لتحديد التحولات والاتجاهات في السوق.
كما يمكن استخدام التحليل الفني لإدارة المخاطر عن طريق تحديد مستويات وقف الخسارة Stop Loss وأهداف الربح Take Profit اعتمادًا على مستويات الدعم والمقاومة المحتملة، والتي يمكن أن تساعد في تحقيق الأرباح وتقليل المخاطر.
لا يمنحنا التحليل الفني نتائج مؤكدة بنسبة 100%، لذلك يجب استخدامه بطريقة متزامنة مع التحليل الأساسي وتوخي الحذر وإدارة المخاطر بطريقة جيدة، كما يجب أن يكون لدينا فهم جيد لتحليل المؤشرات الفنية والرسوم البيانية والتداول عمومًا قبل البدء باستخدامه.
يناقش معظم الأشخاص مسألة التحليل الفني مقابل التحليل الأساسي، ولكن لا أحد يقول أن التحليل الأساسي ليس له مكان في الاستثمار، لأن التحليل الأساسي مخصص للمتداولين الذين يرغبون بالتعمق أكثر في عالم المال والاستثمار. مع ذلك، لا يقتصر استخدام التحليل الفني على المتداولين قصيري المدى، بل يُعدّ أداةً مُفيدةً أيضًا للمتداولين على المدى المتوسط.
فهم تحركات السوق
تُعد القدرة على إلقاء نظرة أشمل حول الصورة العامة لتحريك أسعار الأصول أو المؤشرات لا تُقدر بثمن، حتى أثناء الاتجاهات الصعودية، وسنرى فترات تقلب، وأحيانًا تقلبات شديدة، ولا يزال من الممكن أن تحدث هذه التقلبات في حدود الاتجاه الصعودي طويل الأجل وتقدم فرصة شراء أو بيع غالبًا.
ما الفرق بين التحليل الفني والتحليل الأساسي؟
التحليل الفني والتحليل الأساسي هما نهجان متميزان يستخدمان لتحليل الأسواق المالية واتخاذ قرارات الاستثمار. لديهم منهجيات مختلفة، ومجالات تركيز، ومبادئ أساسية.
فيما يلي الاختلافات الرئيسية بين التحليل الفني والتحليل الأساسي:
| وجه الموازنة | التحليل الفني | التحليل الأساسي |
|---|---|---|
| المنهجية | يعتمد التحليل الفني على فحص بيانات السعر والحجم التاريخية للأوراق المالية لتحديد الأنماط والاتجاهات وحركات الأسعار المستقبلية المحتملة. يتضمن استخدام الرسوم البيانية والمؤشرات الفنية والأدوات الإحصائية لعمل تنبؤات حول اتجاه السعر المستقبلي للأوراق المالية. يعتقد المحللون الفنيون أن بيانات الأسعار التاريخية تحتوي على معلومات قيمة يمكن أن تساعد في التنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية. | يركز التحليل الأساسي على القيمة الجوهرية للشركة من خلال تحليل بياناتها المالية، وآفاق الأعمال، وديناميكيات الصناعة، وجودة الإدارة، والظروف الاقتصادية العامة. يهدف التحليل الأساسي إلى تحديد ما إذا كانت الورقة المالية مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها بناءً على عواملها الأساسية. يعتقد المحللون الأساسيون أن السوق لا يعكس دائمًا القيمة الحقيقية للأوراق المالية بدقة، فيمكن العثور على فرص الربح من خلال تحديد الأصول ذات التسعير الخاطئ. |
| العوامل التي يركز عليها التحليل | يركز المحللون الفنيون أساسي على بيانات السعر والحجم، وأنماط الرسم البياني، والمؤشرات الفنية مثل المتوسطات المتحركة، ومؤشر القوة النسبية RSI، وتباعد تقارب المتوسط المتحرك MACD، ونطاقات بولينجر. هم يعتقدون أن أنماط واتجاهات الأسعار السابقة يمكن أن تكرر نفسها وتوفر نظرة ثاقبة لتحركات الأسعار في المستقبل. | يقوم المحللون الأساسيون بفحص مختلف العوامل المالية وغير المالية التي يمكن أن تؤثر على أداء الشركة وقيمتها. تشمل هذه العوامل الأرباح والإيرادات وهوامش الربح والتدفقات النقدية ومستويات الديون وآفاق النمو والوضع التنافسي وجودة الإدارة واتجاهات الصناعة وظروف الاقتصاد الكلي. إنهم يسعون إلى فهم القيمة الأساسية للأوراق المالية بالنسبة لسعر السوق. |
| الأفق الزمني | يستخدم التحليل الفني عمومًا قرارات التداول قصيرة إلى متوسطة الأجل. يركز على تحركات الأسعار قصيرة المدى، ويتضمن استراتيجيات تداول يومية. | يستخدم التحليل الأساسي لقرارات الاستثمار طويلة الأجل. يوفر نظرة ثاقبة للآفاق طويلة الأجل للشركة ويفضلها المستثمرون الذين يتطلعون إلى الاحتفاظ باستثمارات لفترة طويلة. |
| القابلية للتطبيق | يستخدم التحليل الفني كثيرًا في الأسواق عالية السيولة والمتداولة بنشاط، مثل، الأسهم والعملات والسلع. تحظى بشعبية خاصة بين المتداولين الذين يعتمدون على الرسوم البيانية للسعر والمؤشرات الفنية لوقت تداولاتهم. | التحليل الأساسي قابل للتطبيق على مجموعة واسعة من الأصول (الأسهم والسندات والعقارات والشركات الخاصة). من الضروري للمستثمرين الذين يسعون إلى تقييم القيمة الأساسية وإمكانات النمو للأصل. |
| الاختلافات الفلسفية | يفترض التحليل الفني أن تحركات أسعار السوق تعكس جميع المعلومات المتاحة (العوامل الأساسية). لذلك، لا يركز المحللون الفنيون بالضرورة على فهم القيمة الجوهرية للأوراق المالية؛ بدلاً من ذلك، تهدف إلى تحديد الأنماط والاتجاهات التي تشير إلى تحركات الأسعار المحتملة. | يعمل التحليل الأساسي على أساس الاعتقاد بأن تحركات أسعار السوق لا تعكس دائمًا القيمة الحقيقية للأوراق المالية بدقة. يسعى المحللون الأساسيون إلى تحديد الورقة المالية المقومة بأعلى من قيمتها أو بأقل من قيمتها بناءً على أساسياتها الأساسية واستخدام هذه المعلومات لاتخاذ قرارات استثمارية. |
يعتمد التحليل الأساسي للاستثمار فقط على المعلومات التي تعلنها الشركة والمحللون، على سبيل المثال، شركة تكنولوجيا، وهناك دائمًا أشياء تحدث خلف الكواليس، والتي يمكن أن تؤثر على سعر السهم، بالتالي، يُخصم الإعلان غالبًا عن النتائج الربعية والمؤقتة وكامل السنة لصالح البيانات المصاحبة التي تعطي إرشادات مستقبلية، وكما تعكس التقارير والملاحظات والحسابات نقطة زمنية محددة ويمكن التلاعب بها لإعطاء أفضل انطباع ممكن في ذلك الوقت.
في حال عُدنا إلى موضوع الأسواق عالية الكفاءة، ذات تبادل المعلومات عالية الكفاءة أيضًا، فهناك جدال يشير بالفعل إلى التحليل الفني يتضمن التحليل الأساسي، فإذا نظرنا إلى العقود الآجلة للمؤشر، فإن مستوى المؤشر الذي نراه قبل أن يُدمج الوضع الحالي والتوقعات المستقبلية، على سبيل المثال، كيف يُتوقع تحرك أسعار الفائدة على المدى القصير؟ وهل هناك استقرار سياسي يمكن لقطاعات الأعمال الاعتماد عليه؟ أم أن هناك فترات ركود شيكة وصعبة؟
يجب أن يستعد المستثمرون للأمور غير المتوقعة أيضًا، على سبيل المثال، تحركات أسعار الفائدة المفاجئة، وخلافات التداول الدولية، ونتائج سيئة للشركات وأرقام اقتصادية مخيبة للآمال، وبالرغم من أن الأسواق لا يمكنها دمج هذه المشكلات غير المتوقعة، فإنها ستتفاعل بسرعة ونجد المستوى المناسب.
مخاطر الاعتماد على التحليل الفني فقط
يعتمد الكثير من المستثمرين على التحليل الفني فقط من خلال الصفقات قصيرة الأجل القائمة، ولكن هذا لا يخلو من المخاطر، وتضم هذه المخاطر:
- التحيز في التفسير
حتى لو كانت نفس المعلومات متاحة لجميع مستثمرين التحليل الفني، إلا إنه سيكون هناك درجة من التحيز في التفسير، وإذا أخذًا صعودًا على مؤشر محدد، فسوف نرى دفعًا قصير الأجل عبر خط المقاومة كإنشاء اتجاه جديد، ويُعد التفاعل على دفعة واحدة أعلى أو أسفل خط الاتجاه خطرًا لأنه يمكن أن ينعكس بسرعة إلى حد ما.
- تفضيل أسلوب واحد من التحليل الفني
يميل الكثير من الأشخاص إلى استخدام أنواع التحليل الفني العديدة والمختلفة قبل إجراء أي تغييرات أساسية على محفظتهم الاستثمارية، ويمكن أن تشمل مؤشرات طويلة وقصيرة ومتوسطة الأجل لدعم أي تغيير في الاتجاهات، وكما يرى بعض المستثمرون الذي يريدون رؤيته فقط وسيركزون على جانب واحد من التحليل الفني، والذي يُعطي النتائج التي يبحثون عنها لأفكارهم المسبقة.
- عدم وجود تقدير أساسي
إذا اعتمادنا على التحليل الفني فقط دون أي تقدير للأساسيات سواء بالنسبة لسهم أو مؤشر أو نوع سلعة، فيؤدي ذلك إلى حدوث مخاطر، في حين لا يترتب علينا التداول على الأساسيات، ولكن يُفضل تقدير الأساسيات التي تحرك نوعًا أو مؤشرًا محددًا من الاستثمار.
- تقدير الاتجاهات القصيرة والمتوسطة وطويلة الأجل
عند النظر إلى التحليل الفني، سنجد أنه يمكن أن يكون لدينا اتجاهات مختلفة قصيرة وطويلة الأجل، وسوف يستثمر بعض المتداولون في تحركات المؤشرات قصيرة الأجل، بينما سيتبع البعض الآخر نهجًا طويل الأجل وتحمل التقلبات قصيرة الأجل، بالرغم من ذلك، يُعد تقدير اتجاه طويل الأجل ومتوسط الأجل أمرًا مفيدًا حتى لو كان التداول على أساس قصير الأجل.
هل التحليل الفني فعال حقًا؟
يمكن أن يكون التحليل الفني فعالًا في تحليل الأسواق المالية، لكنه يأتي مع مجموعة من القيود والعيوب التي يجب أن يكون المستثمرين والمتداولين على دراية بها. تعتمد فعاليته على العديد من العوامل (كيفية استخدامه والظروف التي يُطبق فيها).
يبالغ معظم المستثمرين في ردود أفعالهم تجاه كل هبوط وصعود، وعلى غرار البحار الهائجة، فإن ذلك يخلق قممًا وقيعانًا حول الاتجاه المركزي، وفي النهاية، سوف تتسطح القمم والقيعان، وسيجد سعر الأصل المستوى الصحيح له. لا ننس أن أسواق الأوراق المالية والأسهم تكون قوية للغاية والأسعار التي نراها من قبل تشمل غالبًا المعلومات العامة والمعلومات الداخلية، وهي معلومات تُعد أكثر مما يعرفه المستثمر العادي في أي وقت.
الخاتمة
يقدم التحليل الفني Technical Analysis رؤى ومزايا للمستثمرين والمتداولين، ولكنه يتضمن قيودًا مثل الاعتماد على البيانات التاريخية، ونقص التحليل الأساسي. لتحقيق قرارات مستنيرة، يجب دمج التحليل الفني مع التحليل الأساسي ومراعاة العوامل الخارجية ومعنويات السوق. التحليل الفني فعال عند استخدامه بحذر مع أدوات تحليلية أخرى. يقدم التحليل الفني مزايا مثل الموضوعية، البساطة، وإمكانية الوصول، ويساعد في تحديد الاتجاهات وإدارة المخاطر، مما يمكن المتداولين من تحسين نتائجهم. على الرغم من قيوده، يعد التحليل الفني أداة قيمة في الأسواق المالية المختلفة.
