تُعرف الأسهم الممتازة بأنها فئة فريدة من الأسهم التي تمزج بين خصائص كل من الأسهم العادية والسندات. يتجاهلها المستثمرين الأفراد. تلعب هذه الأسهم دورًا حاسمًا في تنويع المحافظ الاستثمارية وتوفير دخل ثابت.
سنتعمق على ماهية الأسهم الممتازة وميزاتها وفوائدها ومخاطرها وكيفية موازنتها بأدوات الاستثمار الأخرى.
ما هي الأسهم الممتازة Preferred Stocks؟
تُعد الأسهم الممتازة Preferred Stocks فئة ملكية في شركة لديها مطالبة أعلى بالأصول والأرباح موازنةً مع الأسهم العادية. يطلق عليها أيضًا اسم الأسهم المفضلة؛ لأنها تمنح المساهمين معاملة تفضيلية في بعض الجوانب المالية، في المقام الأول فيما يتعلق بتوزيع الأرباح وتصفية الأصول.
تختلف الأسهم الممتازة عن الأسهم العادية، فهي لا تُتيح لحاملها حق التصويت. لكنها تُعوّض عن ذلك بتقديم أرباح ثابتة تُدفع بانتظام قبل حصول المساهمين العاديين على أي أرباح، ممّا يجعلها تشبه السندات كونها مصدرًا ثابتًا للدخل.
مميزات الأسهم الممتازة
تحتل الأسهم الممتازة مكانة رائعة في عالم الاستثمار، فهي تقدم مزيجًا فريدًا من الخصائص المرتبطة بكل من السندات والأسهم العادية. يمكّن فهم هذه الميزات الرئيسية المستثمرين من اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن دمج الأسهم الممتازة في محافظهم الاستثمارية. تُقدم الأسهم الممتازة مجموعة من المزايا وهي:
- موقع متميز في التسلسل الهرمي للأرباح
يتباهى المساهمون المفضلون بمكانة رفيعة في خط توزيع أرباح الأسهم. هذا يعني أنهم يحصلون على أرباحهم قبل أي توزيع على المساهمين العاديين. يجب على الشركة إعطاء الأولوية للأرباح المفضلة للحفاظ على مكانة جيدة مع هؤلاء المستثمرين الأساسيين خلال فترات الصعوبات المالية. توفر هذه الأولوية مستوى من الأمان والقدرة على التنبؤ للمساهمين المفضلين موازنةً بالأسهم العادية، التي تتلقى أرباحًا وفقًا لتقدير الشركة وفقط بعد دفع الأرباح المفضلة.
- الدخل المتوقع أو حساسية سعر الفائدة
تُقدم الأسهم الممتازة معدلات أرباح ثابتة على عكس الأسهم العادية، التي تقدم أرباحًا وفقًا لتقدير الشركة وبأسعار متقلبة. تكون معدلات أرباح الأسهم الممتازة أعلى من الأرباح التي تقدمها الأسهم العادية، مما يوفر تدفق دخل أكثر موثوقية ويمكن التنبؤ به للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد ثابتة. تعمل هذه الخاصية على مواءمة الأسهم الممتازة مع السندات التي تقدم أرباح ثابتة. مع ذلك، تقدم بعض الأسهم الممتازة معدلات أرباح متغيرة تُعدل دوريًا بناءً على أسعار الفائدة السائدة. تقدم هذه الميزة عنصر المخاطرة والمكافأة المحتملة، فيمكن أن تتقلب مدفوعات الأرباح بناءً على ظروف السوق.
- إمكانية تحويل الأسهم الممتازة لأسهم عادية
تمتلك بعض الأسهم الممتازة ميزة قابلية تحويلها لأسهم عادية؛ يتيح هذا الخيار للمستثمرين تحويل أسهمهم الممتازة إلى عدد من الأسهم العادية المحدد مسبقًا وفقًا لتقديرهم. تُقدم هذه المرونة عنصرًا من إمكانات النمو في ملكية الأسهم الممتازة. إذا يمكن أن يشهد سعر الأسهم العادية زيادة كبيرة، عندها يمكن للمستثمرين تحويل أسهمهم الممتازة والاستفادة من الارتفاع. تعمل هذه الخاصية على مواءمة الأسهم الممتازة مع الأسهم العادية، مما يوفر إمكانية زيادة رأس المال بسرعة، ولكنه في المقابل يحمل في طياته مخاطر كبيرة.
- مرونة المصدر مع الأسهم القابلة للاستدعاء
هناك العديد من الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء، مما يمنح الشركة المصدرة الحق في إعادة شرائها بسعر محدد مسبقًا بعد تاريخ معين. تتيح هذه الميزة للشركات إدارة هيكل رأس مالها بفعّالية. عندما تنخفض أسعار الفائدة، تختار الشركات إعادة أسهمها الممتازة وإعادة إصدار أسهم جديدة بمعدلات أرباح أقل. بالإضافة إلى ذلك، بإمكان الشركة، عند تأمينها خيارات تمويل بديلة ذات فعالية أعلى من ناحية التكلفة، ممارسة حقها في إعادة التفاوض لتخفيض إجمالي تكاليف التمويل. بالرغم من أن هذه الميزة يمكن أن تكون مفيدة للشركات، إلا أنها تسبب أيضًا حالة من عدم اليقين للمستثمرين، فيمكن أن يضطرون إلى إعادة استثمار رؤوس أموالهم بمعدلات أقل محتملة.
- شبكة أمان ذات أرباح تراكمية
توفر بعض الأسهم الممتازة طبقة إضافية من الحماية مع أرباح تراكمية. إذا تخطيت الشركة دفع أرباح على الأسهم الممتازة التراكمية، فإنها تصبح ملزمة بدفع جميع أرباح الأسهم الفائتة بالكامل قبل أي توزيعات على المساهمين العاديين. تضمن هذه الميزة حصول المساهمين المفضلين على أرباح الأسهم التي يحق لهم الحصول عليها تعاقديًا، حتى لو واجهت الشركة صعوبات مالية مؤقتة. بالإضافة إلى ذلك، تُعزز هذه الخاصية التشابه بين الأسهم الممتازة والسندات، إذ تقدم السندات مدفوعات فائدة مضمونة طوال فترة صلاحيتها.
- تحديد الأولويات أثناء الأحداث غير المتوقعة
يكون للمساهمين المفضلين مطالبة أعلى بالأصول موازنةً بالمساهمين العاديين في حالة تصفية الشركة المؤسفة. مع ذلك، فإنهم ما زالوا يحتلون مرتبة متأخرة عن حاملي الديون، مثل، حاملي السندات، في الترتيب الهرمي. توفر هذه الأولوية مستوى معينًا من الحماية للاستثمار الرئيسي للمساهمين المفضلين، الذين لديهم فرصة أفضل لاسترداد بعض رؤوس أموالهم المستثمرة موازنةً بالمساهمين العاديين الذين هم آخر الصف. توفر هذه الخاصية درجة أمان مماثلة للدرجة التي توفرها السندات، والتي تُسدد بالكامل قبل أي توزيع على المساهمين أثناء التصفية.
يمكن للمستثمرين تحديد إذا كانت فئة الأصول الفريدة هذه تتوافق مع أهدافهم الاستثمارية من خلال النظر بعناية في هذه الخصائص الرئيسية للأسهم الممتازة. يجعل الجمع بين الدخل الذي يمكن الاعتماد عليه، وإمكانية زيادة رأس المال في بعض الحالات، والمطالبة الأعلى بالأصول موازنةً بالمساهمين العاديين، الأسهم الممتازة أداة قيّمة للمستثمرين الذين يبحثون عن نهج متوازن. توفر الأسهم الممتازة مزيجًا من أمن الدخل الشبيه بالسندات وإمكانات النمو الشبيهة بالأسهم، مما يسمح للمستثمرين ببناء محفظة متنوعة.
أنواع الأسهم الممتازة
يمكن تصنيف الأسهم الممتازة إلى عدة أنواع بناءً على خصائصها، وهي كالآتي:
- الأسهم الممتازة التراكمية: تتراكم على هذه الأسهم أرباح غير مدفوعة، والتي يجب دفعها قبل توزيع أي أرباح على الأسهم العادية.
- الأسهم الممتازة غير التراكمية: لا تؤدي إلى تراكم أرباح غير مدفوعة. إذا فاتت أرباح الأسهم، فلا يمكن للمساهمين المطالبة بها في المستقبل.
- الأسهم الممتازة المشاركة: توفر هذه الأسهم إمكانية الحصول على أرباح إضافية إذا حققت الشركة أهدافًا مالية معينة، بالإضافة إلى الأرباح الثابتة.
- الأسهم الممتازة القابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى عدد محدد من الأسهم العادية، وفقًا لتقدير المساهمين.
- الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء: يمكن للشركة المصدرة استردادها بسعر محدد بعد تاريخ معين.
فوائد الاستثمار في الأسهم الممتازة
تجد الأسهم الممتازة نفسها بين عوالم الأسهم العادية والسندات، مما يوفر مزيجًا مقنعًا من الخصائص التي يمكن أن تفيد مجموعة متنوعة من المستثمرين. سنتعمق في الفوائد الرئيسية التي تجعل الأسهم الممتازة عرضًا استثماريًا جذابًا وهي:
- الأرباح الثابتة
تُعد الأسهم الممتازة مناسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل ويبحثون عن مصدر دخل موثوق من الأرباح الثابتة. توفر هذه المدفوعات مصدر دخل يمكن التنبؤ به، على عكس أرباح الأسهم العادية التي تخضع لتقدير الشركة. تعمل هذه الخاصية على محاذاة الأسهم الممتازة مع السندات، التي تقدم دفعات ذات قسيمة ثابتة طوال فترة صلاحيتها. بالمقابل، يمكن أن تقدم بعض الأسهم الممتازة معدلات أرباح متغيرة تُعدل دوريًا بناءً على أسعار الفائدة السائدة على عكس السندات. تقدم هذه الميزة عنصر المخاطرة والمكافأة المحتملة، فيمكن أن تتقلب مدفوعات الأرباح بناءً على ظروف السوق.
- عوائد محسنة مقارنة بالأسهم العادية
ينجذب العديد من المستثمرين إلى الأسهم الممتازة نظرًا لإمكانية تحقيق عوائد أرباح أعلى موازنةً بالأسهم العادية. هذا يترجم إلى عائد أكبر على الاستثمار لأولئك الذين يسعون إلى توليد الدخل من محفظتهم الاستثمارية. بالرغم من أن الأسهم العادية يمكن أن تقدم أرباحًا أعلى على المدى الطويل، إلا أن هذه العوائد غير مضمونة ويمكن أن تتقلب كثيرًا بناءً على أداء الشركة. توفر الأسهم الممتازة تدفق دخل قابل للتنبؤ به مع عائد أعلى من العديد من الأسهم العادية.
- رحلة أكثر سلاسة مع انخفاض التقلبات
تُعدّ الأسهم الممتازة ملاذًا هادئًا وسط تقلبات سوق الأسهم العادية المضطربة، تتميز هذه الأسهم بثباتها النسبي في القيمة. ممّا يجعلها خيارًا استثماريًا جذابًا للمستثمرين الذين يسعون إلى محافظ استثمارية أكثر استقرارًا. تساهم الطبيعة الثابتة لدفعات الأرباح وتحديد أولويات المساهمين المفضلين في التصفية في تقليل التقلبات. يمكن للمستثمرين الذين يسعون إلى تقليل المخاطر وإنشاء محفظة متوازنة الاستفادة من الاستقرار الذي توفره الأسهم الممتازة.
- الأولوية في التوزيع والتصفية
يتمتع المساهمون المفضلون بأفضلية على المساهمين العاديين في سيناريوهين رئيسيين هما:
- توزيعات الأرباح.
- توزيعات التصفية.
يحصل المساهمون المفضلون على مدفوعاتهم قبل توزيع أي أرباح على المساهمين العاديين خلال توزيعات الأرباح. أما في حالة تصفية الشركة، يطالب المساهمون المفضلون بالأصول موازنةً بالمساهمين العاديين، على الرغم من أنهم لا يزالون يحتلون مرتبة خلف حاملي الديون مثل حاملي السندات. توفر هذه الأولوية طبقة إضافية من الأمان لكل من الدخل المستلم والاستثمار الرئيسي.
- إمكانات النمو
لا تقتصر جاذبية الأسهم الممتازة على كونها مصدرًا للدخل الثابت بالنسبة لبعض المستثمرين، بل تمتد لتشمل مزايا أخرى. توفر الأسهم الممتازة القابلة للتحويل إمكانية مغرية لزيادة رأس المال. يمكن تحويل هذه الأسهم إلى عدد محدد مسبقًا من الأسهم العادية وفقًا لتقدير المستثمر. يمكن للمستثمرين تحويل أسهمهم الممتازة إلى أسهم عادية والاستفادة من الارتفاع إذا شهد سعر السهم العادي للشركة زيادة كبيرة. تُقدم هذه الميزة عنصرًا من إمكانات النمو في ملكية الأسهم الممتازة، مما يجعلها متوافقة مع الأسهم العادية مع الحفاظ على درجة من أمن الدخل.
المخاطر المرتبطة بالأسهم الممتازة
بالرغم من أن الأسهم الممتازة توفر مزيجًا مقنعًا من الدخل والاستقرار، إلا أنه من الضروري بالنسبة للمستثمرين الاعتراف بالمخاطر الكامنة المرتبطة بفئة الأصول هذه. فيمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن دمج الأسهم الممتازة في محافظهم الاستثمارية من خلال فهم هذه المخاطر المحتملة وهي:
- تقلبات أسعار الفائدة
تتعرض الأسهم الممتازة لأهواء أسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح عوائد الأرباح الثابتة التي تقدمها الأسهم الممتازة أقل جاذبية موازنةً بخيارات الاستثمار الأخرى، مثل، السندات الجديدة ذات معدلات القسيمة الأعلى أو حتى حسابات التوفير ذات العائد المرتفع. هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض سعر السوق للأسهم الممتازة، إذ يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى في أماكن أخرى. يجب على المستثمرين الذين يفكرون في الأسهم الممتازة أن يضعوا في اعتبارهم بيئة أسعار الفائدة الحالية وتأثيرها المحتمل على التقييمات المستقبلية. تتميز بعض الأسهم الممتازة بمعدلات أرباح قابلة للتعديل دوريًا وفقًا لأسعار الفائدة السائدة. بينما تُقدم هذه الميزة حماية جزئية ضد ارتفاع أسعار الفائدة، إلا أنها تُشكل أيضًا مخاطر انخفاض أرباحها في حال انخفاض أسعار الفائدة.
- مخاطر الائتمان
يُواجه حاملو الأسهم الممتازة مخاطر مرتبطة بالصحة المالية للشركة المصدرة، فلا يتمتعون بحماية مطلقة من مخاطر التخلف عن السداد. تُشكل مخاطر الائتمان تهديدًا حقيقيًا لحاملي الأسهم الممتازة، إذ تُجبر الشركة، في حال تدهور أوضاعها المالية، على تعليق توزيعات الأرباح أو في أسوأ الأحوال، التخلف عن سداد التزاماتها تجاههم. بالرغم من أن المساهمين المفضلين لديهم مطالبة أعلى على الأصول موازنةً بالمساهمين العاديين في حالة التصفية، إلا أنهم لا يزالون يحتلون مرتبة خلف حاملي الديون مثل حاملي السندات. هذا يعني أنه في أسوأ السيناريوهات، تكون هناك أصول محدودة متاحة لسداد المساهمين المفضلين بعد تسديد مستحقات حاملي الديون بالكامل. لذلك، من الضروري إجراء تقييم دقيق للوضع المالي والتصنيف الائتماني للشركة قبل الاستثمار في أسهمها الممتازة.
- إمكانات النمو المحدودة
توفر الأسهم الممتازة توفر إمكانات صعودية محدودة من ناحية نمو الأسعار على عكس الأسهم العادية، التي لديها القدرة على زيادة رأس المال كثيرًا. تمثل أرباح الأسهم الممتازة الثابتة المصدر الرئيسي للعائد للمستثمرين. يمكن أن تكون هذه الخاصية عائقًا للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص عالية النمو ضمن محافظهم الاستثمارية. مع ذلك، يمكن أن تكون القدرة على التنبؤ بمدفوعات الأرباح أصلًا قيمًا بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين لديهم أفق زمني أطول. بالإضافة إلى ذلك، توفر بعض الأسهم الممتازة القابلة للتحويل إمكانية زيادة رأس المال إذا كان أداء الأسهم العادية الأساسية جيدًا. يمكن تحويل هذه الأسهم إلى عدد محدد مسبقًا من الأسهم العادية وفقًا لتقدير المستثمر. مع ذلك، فإن خيار التحويل هذا يأتي مع مجموعة المخاطر الخاصة به، مثل، التقلبات المرتبطة بالأسهم العادية.
- مخاطر الاتصال والعواقب غير المتوقعة
تتميز بعض الأسهم الممتازة بخاصية الاتصال، التي تُمنح للشركة المُصدرة الحق في استدعاء (إعادة شراء) هذه الأسهم بسعر محدد مسبقًا في تاريخ لاحق. بالرغم من أن هذه الخاصية تُتيح للشركات إدارة هيكل رأس المال بكفاءة، إلا أنها لا تُناسب المستثمرين الذين يسعون إلى الاحتفاظ بالأسهم لفترة زمنية طويلة. تستدعي الشركات أسهمها الممتازة عندما تنخفض أسعار الفائدة، يمكنها إعادة إصدار أسهم جديدة بمعدلات أرباح أقل. يمكن لذلك أن يجبر المستثمرين على إعادة استثمار رؤوس أموالهم بمعدلات أقل، مما يعطل تدفق دخلهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لميزة الاتصال أن تقدم عنصرًا من عدم اليقين للمستثمرين، ويضطرون إلى بيع أسهمهم قبل التخطيط لها.
- مخاطر توزيعات الأرباح
بالرغم من أن المساهمين المفضلين يحظون بأولوية على المساهمين العاديين في تلقي أرباح الأسهم، إلا أن ذلك لا يضمن لهم الحصول على هذه الأرباح مطلقًا. ففي حال واجهت الشركة صعوبات مالية، ستضطر إلى تعليق أو خفض مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة. يمكن أن يؤثر ذلك كثيرًا على تدفق الدخل الذي يعتمد عليه المستثمرون، خصوصًا لأولئك الذين اختاروا الأسهم الممتازة خصيصًا لدفعات أرباحها المتوقعة.بالرغم من أن خطر فقدان أرباح الأسهم الممتازة أقل عمومًا موازنةً بالأسهم العادية، إلا أنه لا يزال موجودًا، ولا يمكن ضمان استمرار توزيعات الأرباح في جميع الظروف. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تمتلك بعض الأسهم الممتازة أرباح تراكمية، أي أن الأرباح المفقودة تتراكم ويجب دفعها بالكامل قبل توزيع أي أرباح على المساهمين العاديين. مع ذلك، فإن هذه الميزة لا توفر سوى حماية محدودة، فيجب أن تبقى الشركة لديها الموارد المالية المتاحة لسداد دفعات الأرباح المتراكمة.
الفرق بين الأسهم الممتازة والأسهم العادية والسندات
| الخاصية | الأسهم العادية | الأسهم الممتازة | السندات |
| حق الملكية وحقوق التصويت | تمثل ملكية الشركة مع حقوق تصويت | تمثل ملكية الشركة بدون حقوق تصويت | تمثل قرضًا للشركة بدون ملكية أو حقوق تصويت |
| مدفوعات الأرباح والفوائد | توزيعات أرباح متغيرة (غير مضمونة ، تعتمد على الربحية) | توزيعات أرباح ثابتة أعلى من الأسهم العادية (الأولوية على توزيعات الأرباح العادية) | مدفوعات فوائد ثابتة (الأولوية على توزيعات الأرباح) |
| المخاطر والعائد | مخاطر وعائد محتمل أعلى (توزيعات الأرباح وارتفاع السعر يعتمدان على أداء الشركة) | مخاطر وعوائد معتدلة (عوائد أرباح أعلى ، إمكانية نمو رأسمال محدودة) | مخاطر وعوائد أقل (مدفوعات فوائد ثابتة ، استرداد رأس المال عند الاستحقاق) |
| أفضلية التصفية | أدنى مطالبة على الأصول | مطالبة أعلى على الأصول من الأسهم العادية (أقل من السندات) | أعلى مطالبة على الأصول في حالة التصفية |
كيفية الاستثمار في الأسهم الممتازة
يمكن الاستثمار في الأسهم الممتازة من خلال قنوات مختلفة وهي:
- الأسهم الممتازة الفردية: يمكن للمستثمرين شراء الأسهم الممتازة الفردية من خلال حساب الوساطة، على غرار شراء الأسهم العادية.
- صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الممتازة: توفر الصناديق المتداولة في البورصة ETFs التي تركز على الأسهم الممتازة تعرضًا متنوعًا لسوق الأسهم الممتازة.
- صناديق الاستثمار المشتركة للأسهم الممتازة: تجمع هذه الصناديق أموال المستثمرين للاستثمار في محفظة متنوعة من الأسهم الممتازة، كما يديرها مديرو صناديق محترفون.
- الأسهم الممتازة القابلة للتحويل: بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى زيادة رأس المال المحتمل، يمكن أن تكون الأسهم الممتازة القابلة للتحويل خيارًا جذابًا.
تقييم الأسهم الممتازة
توفر الأسهم الممتازة مزيجًا فريدًا من الدخل والاستقرار، ولكن التقييم الدقيق أمر مهم جدًا لزيادة إمكاناتها إلى أقصى حد ضمن محفظتك. فيما يلي تحليل للعوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها عند تقييم الأسهم الممتازة:
- الكشف عن تدفق الدخل: تحليل عائد الأرباح
يعد عائد الأرباح مقياسًا أساسيًا لتقييم الأسهم الممتازة. وهو يمثل توزيع الأرباح السنوية لكل سهم مقسومًا على سعر السوق الحالي. قارن عائد السهم المفضل بالاستثمارات الأخرى المدرة للدخل، مثل السندات وحسابات التوفير ذات العائد المرتفع. تساعد هذه المقارنة في تحديد ما إذا كان السهم المفضل يقدم عائدًا تنافسيًا يتوافق مع احتياجات دخلك وأهدافك الاستثمارية.
- تقييم التصنيف الائتماني للمصدر
يوفر التصنيف الائتماني للشركة المصدرة معلومات قيمة حول مخاطر الائتمان المرتبطة بالأسهم المفضلة. تشير التصنيفات الائتمانية الأعلى، التي تحددها وكالات مثل Moody’s أو S&P Global Ratings، عمومًا إلى انخفاض مخاطر تخلف الشركة عن سداد أرباحها. يمكن للمستثمرين الذين يبحثون عن نهج أكثر تحفظا إعطاء الأولوية للأسهم الممتازة الصادرة عن الشركات ذات التصنيف الائتماني القوي.
- التنقل في إمكانات الاسترداد: فهم ميزات الاتصال
تأتي بعض الأسهم الممتازة مع ميزات الاتصال، مما يسمح للشركة المصدرة باسترداد (إعادة شراء) الأسهم بسعر محدد مسبقًا بعد تاريخ معين. بالرغم من أن هذه الميزة توفر للشركات المرونة في إدارة هيكل رأس المال الخاص بها، إلا أنها يمكن أن تؤثر على المستثمرين. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يجوز للشركات استدعاء أسهمها الممتازة لإعادة إصدارها بمعدلات أرباح أقل. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأي أحكام استدعاء وتاريخ الاستدعاء المرتبط بها لتجنب الاضطرابات المحتملة في استراتيجية الاستثمار وتدفق الدخل.
- الكشف عن إمكانات النمو: تحليل خيار التحويل (إن أمكن)
توفر الأسهم الممتازة القابلة للتحويل طبقة إضافية من التعقيد. يمكن تحويل هذه الأسهم إلى عدد محدد مسبقًا من الأسهم العادية وفقًا لتقدير المستثمر. يجب على المستثمرين الذين يفكرون في الأسهم الممتازة القابلة للتحويل أن يفهموا بدقة نسبة التحويل (عدد الأسهم العادية المستلمة لكل سهم ممتاز) والشروط المحددة التي يمكن أن يحدث التحويل بموجبها. بالإضافة إلى ذلك، يجب عليهم تقييم إمكانات النمو للأسهم العادية الأساسية قبل اتخاذ قرار التحويل.
- عدسة الاقتصاد الكلي: النظر في ظروف السوق
يمكن لظروف السوق العامة، وخاصة اتجاهات أسعار الفائدة، أن تؤثر على قيمة الأسهم الممتازة كثيرًا. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح عوائد الأرباح الثابتة التي تقدمها الأسهم الممتازة أقل جاذبية موازنةً بالاستثمارات الأخرى ذات العوائد الأعلى. يجب على المستثمرين النظر في بيئة أسعار الفائدة الحالية وتأثيرها المحتمل على التقييم المستقبلي للأسهم الممتازة.
الخاتمة
تحتل الأسهم الممتازة مكانة فريدة من نوعها في المشهد الاستثماري، إذ تقدم مزيجًا من خصائص الأسهم والدخل الثابت. فهي توفر عوائد أرباح أعلى واستقرارًا أكبر موازنةً بالأسهم العادية، مما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. مع ذلك، فإنها تأتي أيضًا مع مخاطر محددة، (حساسية أسعار الفائدة ومحدودية زيادة رأس المال). يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة ودمجها بشكل فعال في محافظهم الاستثمارية من خلال فهم الميزات والفوائد والمخاطر المرتبطة بالأسهم الممتازة. يمكن للأسهم الممتازة أن تلعب دورًا حيويًا في تحقيق الأهداف المالية، وتوفير تدفق دخل موثوق، وتعزيز تنويع المحفظة سواء من خلال الأسهم الممتازة الفردية أو صناديق الاستثمار المتداولة أو صناديق الاستثمار المشتركة.
