تتنوع الأدوات المالية والآليات المستخدمة من قبل الشركات والمستثمرين لتحقيق أهداف مختلفة. تتطلب بعض هذه الأدوات فهماً دقيقاً لطبيعتها واستخداماتها، حيث يمكن أن تكون لها تأثيرات كبيرة على أداء الشركات وقيمتها السوقية. بالإضافة إلى ذلك، تختلف الأدوات المالية في طريقة إصدارها وتداولها، مما يجعلها تحمل خصائص محددة تؤثر على قرارات الاستثمار والتمويل بشكل مباشر.
الأسهم غير المُصدرة Unissued Stock
تعد الأسهم غير المُصدرة Unissued Stock أسهم الشركات التي لا تتداول، ولا تُطرح للبيع سواء إذا كان للموظفين أو العامة، وبالتالي لا تطبع الشركات شهادات للأسهم غير المصدرة، وإنما تحتفظ بها كخزينة للشركة فقط.
عندما تُدرج الشركة في الأسواق المالية وتصبح شركة عامة، تُصرح بإنشاء عدد محدد من الأسهم في بنود تأسيسها، وتُسمى الأسهم المصرح بها Authorized Stock، وتتشكل من جميع الأسهم التي أنشأتها الشركة، بما في ذلك الأسهم المطروحة للبيع على المستثمرين والأسهم المُصدرة إلى الموظفين، بالإضافة إلى الأسهم غير المعروضة للبيع. يُسمى النوع الأول من الأسهم باسم الأسهم القائمة Outstanding Stock، بينما يُسمى النوع الأخير الأسهم غير المُصدرة. لا تقوم الشركات بطباعة شهادات الأسهم غير المُصدرة المحفوظة في خزينة الشركة.
طريقة حساب عدد الأسهم غير المُصدرة
يمكن حساب عدد الأسهم غير المُصدرة عن طريق طرح إجمالي عدد الأسهم القائمة من إجمالي عدد الأسهم المصرح بإصدارها، وجمعهم مع أسهم الخزينة Treasury Stocks وهي الأسهم التي الشركة أعادت شراءها، وتكتب المعادلة كالآتي:
عدد الأسهم المصدرة = (عدد الأسهم المصرح بإصدارها – عدد الأسهم القائمة) + أسهم الخزينة
لا تعد الأسهم غير المصدرة ضرورية بالنسبة لأصحاب الشركة، وهي غير مؤهلة للحصول على حقوق التصويت، ولا تحصل على توزيعات أرباح، ولكن هذا يمكن أن يتغير، لأن تلك الأسهم تستطيع أن تقلل قيمة ملكية المساهمة الفعلية وبالتالي تقلل قيمة السهم إذا اختارت الشركة إصدار أسهم إضافية من المخزون في المستقبل.
يراقب المحللون والمستثمرون بعناية خطط الشركة لإصدار الأسهم غير المصدرة وذلك لأن خطط التمويل التي تتطلب إصدار أسهم يمكن أن تقلل ربحية سهم الشركة Earnings Per Share.
الفرق بين الأسهم غير المصدرة وأسهم الخزينة؟
تجسد أسهم الخزينة أي سهم أصدر وبيعَ بالفعل ولكن أعادت الشركة شراء هذا السهم بعد ذلك، ولكن الفارق بين الاثنين ربما تكون غير واضحة، لأن بعض الشركات يمكن أن تختار إدراج تلك الأسهم كأسهم غير مصدرة.
تعد الشركات التي تختار إدراج أسهم تكون غير مُصدرة لديها مواثيق شركات تسمح لها بإصدار عدد ضخم من الأسهم لتحقيق أقصى مرونة ممكنة في حالة الحاجة إلى مبيعات الأسهم في المستقبل. يمكن أن تفحص الشركة في الملاحظات الموجودة في بياناتها المالية عن أنها صرحت بإصدار 10 مليون سهم، ولكن جزء قليل فقط من هذا العدد ربما يكون أسهم مُصدرة وقائمة في آن معًا.
الخاتمة
تعرفنا على الأسهم غير المُصدرة Unissued Stock أسهم الشركات التي لا تتداول وإن الأسهم غير المصدرة ليست ضرورية بالنسبة لأصحاب المصلحة وما هو الفرق بين الأسهم غير المصدرة وأسهم الخزينة.
