تشير السندات الدولية إلى أن السندات الصادرة عن دولة أو شركة ليست محلية للمستثمر، ومن المهم ذكر أنّ سوق السندات الدولي يتوسع بسرعة مع استمرار الشركات في البحث عن أقل وسيلة لاقتراض الأموال، إذ يمكن للشركة الوصول إلى المزيد من المستثمرين عن طريق إصدار الديون على نطاق دولي.
بالرغم من محاسنها إلا أنّ السندات الدولية عرضه لمخاطر التضخم ومعدل الفائدة والتخلف عن السداد وتخفيض التصنيف الائتماني والعملات والسيولة وتغييرات السوق.
مفهوم السندات العالمية
تصدر بعض الشركات سندات عالمية، ومن المهم ذكر أنّه في السندات العالمية يكون إصدار السندات في بلدان كثيرة خلال التنقل وفي معظم الأوقات تكون بعملات متعددة، وعادة ما يكون إصدار السندات العالمية من شركات متعددة الجنسيات.
أمثلة على السندات العالمية
تتشابه السندات العالمية مع السندات الأوروبية، ولكن يستطيعون تداولها وإصدارها أيضًا في الدولة التي تستعمل عملتها في تقييم السندات، ومن الأمثلة على السندات العالمية هو إصدار شركة الفرنسية سندات بالدولار الأمريكي وتقديم هذه السندات في كل من اليابان وأمريكا.
تصنيفات سوق السندات الدولي
يوجد في سوق السندات الدولي ثلاثة تصنيفات موّضحة فيما يلي:
السندات الأجنبية Foreign bonds
يكون المُصدر في السندات الأجنبية من بلد واحد ولكنه يصدر السندات في بعض البلدان الأخرى، إذ يصدر هذه السندات بالعملة المحلية للبلد الذي أصدرت فيه السندات، أي أن إصدار السندات الأجنبية في بلد محلي من قبل شركة أجنبية، باستعمال لوائح وعملة البلد المحلي.
أمثلة على السندات الأجنبية
إن إصدار شركة أمريكية سندات لزيادة رأس المال في الهند من الأمثلة على السندات الأجنبية، إذ تصدر الشركة الأمريكية السندات بالروبية الهندية، ونتيجة لذلك لن يخضع المستثمرون الهنود لتغييرات سوق الصرف الأجنبي، وسوف يستثمرون في الروبية الهندية، ويحصلون على الفائدة بالروبية الهندية، و سيسترجعون رأس مالهم بالروبية الهندية.
السندات الأوروبية Euro bonds
تدل السندات الأوروبية إلى السندات التي يكون إصدارها وتداولها في دول أخرى غير الدولة التي فيها تحديد قيمة السند أو عملته، وفي معظم الأوقات يكون إصدار هذه السندات بعملة مختلفة عن العملة المحلية للمُصدر، وتصدر هذه السندات بشكل عام من قبل شركات في القارة الأوروبية، أو في الاتحاد الأوروبي، ولكن يستطيعون تداولها في دول غير أوروبية أيضًا.
تصدر السندات الأوروبية من قبل شركة دولية باستعمال العملة المحلية، ومن بعد ذلك تداولها خارج السوق المحلية للبلد.
خصائص سوق السندات الدولي
يتمتع سوق السندات الدولي بالعديد من الخصائص التي تميزه عن باقي الأسواق وهي كالتالي:
- تنويع المحفظة الاستثمارية
يمكن أن يحصل المستثمر على فرصة الاستثمار والتعامل مع الأسواق الخارجية من خلال استخدام السندات الدولية. كما يقدم التعامل بالسندات الدولية ميزة التنوع في محفظة المستثمر، على سبيل المثال، عندما يستخدم المستثمر السندات الأجنبية، فإن ذلك سيمكنه من التعامل مع الاقتصاد المحلي لبلد آخر، وسيحميه من التأثر ببعض الأزمات الاقتصادية أو السياسية في بلده الأساسي.
- عائد مرتفع والسيولة المنخفضة
بالرغم من أن السندات الدولية محفوفة بمخاطر عالية موازنةً بالسندات المحلية، إلا أنها تحقق أرباح وعوائد كبيرة. كما يتضمن المشاركون في سوق السندات الدولي كل من الحكومات، والتجار، والمؤسسات الاستثمرية، والأفراد، إلا أنّ السندات في سوق السندات الدولية تكون أقل سيولة، ولذلك تمتلك المؤسسات الاستثمارية قسمًا كبيرًا من السندات مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد.
- التحوط Hedging
إذا استثمر المستثمر في سوق اقتصاد أجنبي، فإنه سيكون معرض دائمًا لمخاطر أسعار الصرف، لذا يستطيع المستثمر أن يتحوط من أن يتعرض لمثل هذه المخاطر من خلال استخدام السندات الدولية.
- المصداقية ومراعاة أنظمة الدول
تعمل وكالات التصنيف الائتماني على تقييم السندات الأجنبية في السندات الدولية ولكن لا تقييم سندات اليورو، ونتيجة لذلك يجب أن يتمتع الكيان الذي يصدر سندات دولية بمصداقية كبيرة لجذب المستثمرين. كما تراعي السندات الأجنبية قواعد وأنظمة بلد التي أصدرت منه، مثل السندات المحلية لذلك البلد، إلا أنّ سندات اليورو لا تخضع للوائح أي دولة معينة.
سلبيات السندات الدولية
تتعدد المخاطر المحيطة بالسندات الدولية ومن أبرزها نذكر:
- المخاطر الموجودة في الدولة
يكون الاستثمار في السندات الدولية محفوفًا بمخاطر عديدة، والتي يمكن أن تحدث بسبب عدم استقرار السوق الاقتصادي في الدولة صاحبة السندات، وهذا يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة. بالإضافة إلى المخاطر التي يصعب تحديدها في الأزمات الاقتصادية، وعندما تكون محفظة المستثمر متنوعة، يمكن أن يتسبب ذلك بوقوعه بمشاكل ومخاطر يصعب عليه معرفة مصدرها.
- تقلبات العملة وتكاليف المعاملات مرتفعة
يمكن أن تتسبب التغيرات التي تحدث في أسعار صرف العملات إلى مخاطر في السندات الدولية. أما بالنسبة لتكاليف المعاملات مرتفعة ذلك لأن المستثمر يتعامل مع العديد من الوسطاء والشركات في أنحاء العالم، لذلك قد تكون تكاليف المعاملات مرتفعة نوعاً ما. بالإضافة إلى ذلك غالباً ما تكون السيولة فيها منخفضة بسبب قلة اهتمام الأشخاص بالاستثمار في السندات الدولية.
الخاتمة
تعرفنا على سوق السندات الدولية وهو سوق مالي حيث يمكن للمشاركين إصدار ديون جديدة، واطلعنا على تصنيفات سوق السندات الدولي، وخصائصه وسلبياته.
