تُعد عملية التسوية Settlement process جانبًا حاسمًا في مختلف المعاملات القانونية والمالية، إذ توفر آلية للأطراف لحل النزاعات والوفاء بالالتزامات. سواء كان الأمر يتعلق بمعاملات عقارية أو نزاعات قانونية أو معاملات مالية، لأن فهم عملية التسوية أمر ضروري لجميع أصحاب المصلحة المعنيين.

سنتعمق في فهم عملية التسوية، واستكشاف مراحلها المختلفة، واللاعبين الرئيسيين، وأهمية هذه العملية في ضمان حل سلس وعادل.

فهم عملية التسوية في البورصة رحلة المعاملات المالية من البداية إلى النهاية

ما معنى T+1 و T+2 و T+3؟

عندما تبيع أو تشتري سهمًا أو سندًا أو صندوقًا متداولًا في البورصة أو صندوقًا مشتركًا، هناك تاريخان رئيسان يجب استيعابهم : تاريخ المعاملة وتاريخ التسوية T. وأشارت الاختصارات (T+1 و T+2 و T+3) إلى تواريخ تسوية معاملات الأوراق المالية التي تحدث في موعد تاريخ المعاملة إضافةً إلى يوم واحد أو يومين أو ثلاثة أيام على التوالي.

كما هو ظاهر وواضح من الاسم، يكون تاريخ المعاملة هو التاريخ الذي تحدث فيه المعاملة الفعلية. فمثلًا، إذا اشتريت 100 سهم اليوم فإن اليوم هو تاريخ المعاملة. لا يجري أي تغيير على هذا التاريخ على الإطلاق، لأنه سيكون دائمًا التاريخ الذي أجريت فيه المعاملة.

يكون تاريخ التسوية أصعب قليلًا لأنه يجسد الوقت الذي تُنقل فيه الملكية، ولابد من فهم أن هذا لا يحدث دائمًا في تاريخ المعاملة ويختلف تبعًا ل نوع الورقة المالية، فمثلًا، أذون الخزانة هي نوع من أنواع الأوراق المالية القليلة التي يمكن تداولها وتسويتها في اليوم التالي. 

لماذا تتأخر عملية التسوية الفعلية؟

كانت المعاملات تكتب يدويًا على الورق في الوقت الماضي وليس إلكترونيًا، وكان المساهمون مجبرين على الانتظار حتى يستلمون السند، والذي كان في شكل شهادة ورقية فعلية، ويسددون عند استلام الشهادة. ونظرًا لأن أوقات التسليم يمكن أن تختلف، وأن الأسعار تتقلب باستمرار، حدد منظمو السوق مدة زمنية يجب تسليم الأوراق المالية والنقد من خلالها.

منذ عدة سنوات، كان تاريخ تسوية الأسهم (T + 5) أو خمسة أيام عمل بعد تاريخ المعاملة. كان تاريخ التسوية محددًا بـ (T + 3)، وفي يومنا هذا أصبح (T + 2)، أي يومي عمل بعد تاريخ المعاملة. 

متى تمتلك الأسهم أو تحصل على المال بالفعل؟

إذا اشترينا أو بعّنا الأوراق المالية بتسوية (T+2) يوم الاثنين، وفرضًا أنه لا توجد أيام إجازة في هذا الأسبوع، فسيكون تاريخ التسوية يوم الأربعاء وليس الثلاثاء أي يُحتسب T أو تاريخ المعاملة كيوم منفصل.

لن يكون لجميع الأوراق المالية فترة تسوية واحدة، فإن جميع أنواع الأسهم لها فترة تسويتها هي (T + 2)، بينما تختلف الصناديق المشتركة عن بعضها، ولكنها تتراوح بين (T + 1) و(T + 2)، يعتمد ذلك على الصندوق، كما تختلف السندات وبعض صناديق أسواق المال بين (T +1) و(T + 2) و(T + 3). 

يُعد معرفة تاريخ التسوية للسهم من الأمور المهمة للمستثمرين والمتداولين الاستراتيجيين المهتمين بالشركات التي تقدم توزيعات أرباح، أي بمعنى، قبل تاريخ توزيع الأرباح يجب تسوية الصفقة المسجل حتى يستطيع مشتري الأسهم من استلام الأرباح.

الخاتمة

تعرفنا على عملية التسوية Settlement process وهي عندما تبيع أو تشتري سهمًا أو سندًا أو صندوقًا متداولًا في البورصة أو صندوقًا ومتى تتملك الأسهم وتحصل عليها بطريقة نظامية.

المصادر

Tardi, Carla. “Settlement Period: Definition, Process, SEC Rules.” Investopedia, https://www.investopedia.com/terms/s/settlement_period.asp. Accessed 16 July 2024.

هل كان المقال مفيدًا؟

نعم
لا
شكرا لمساهمتك في تحسين المحتوى
شاركها.
اترك تعليقاً


cropped-Red_Modern_Finance_Market_Logo__2_-removebg-preview.png
منصة المستثمر

شريكك التعليمي لتحقيق الاستقلال المالي والنجاح على مستوى الفرد والأسرة والشركة.

روابط
روابط

إخلاء مسؤولية: تعد المعلومات الواردة في هذا الموقع معلومات عامة إرشادية فقط، ولا تقدم منصة المستثمر أية إقرارات أو ضمانات على دقة هذه المعلومات أو صحتها ولا تتحمل منصة المستثمر -بأي حال من الأحوال- أية مسؤولية بما في ذلك الخسائر أو الأضرار الناتجة عن استخدام هذه المعلومات ويجب على من سيستخدم المعلومات الواردة في الموقع اتخاذ جميع الاحتياطات اللازمة والتحقق من صحة المعلومات من مصادرها قبل استخدامها.

منصة المستثمر جميع الحقوق محفوظة © 2025.